Merkez Bankasi Kredi̇bi̇li̇tesi̇ni̇n Enflasyon Orani Üzeri̇ndeki̇ Asi̇metri̇k Etki̇si̇ –Türki̇ye Örneği̇–

Abstract

Bu çalışmada Ekim 2010-Mart 2021 dönemi için TCMB'nin kredibilitesinin TÜFE enflasyon oranı üzerindeki kısa ve uzun dönem asimetrik etkileri Shin vd. (2014) tarafından geliştirilen NARDL yöntemi kullanılarak incelenmektedir. Çalışmada elde edilen ampirik bulgular şöyledir: (i) Uzun dönem katsayılarının negatif ve istatistiksel olarak anlamlı bulunması, merkez bankası kredibilitesinde meydana gelen artışların enflasyon oranını düşürdüğünü, merkez bankası kredibilitesindeki düşüşlerin ise enflasyon oranını yükselttiğini göstermektedir. (ii) Dinamik asimetrik çarpan bulgularına göre; kredibilite azaldığında, enflasyon oranı dördüncü ayda başlayıp altıncı ayın sonuna kadar istatistiksel olarak anlamlı bir şekilde artmaktadır. (iii) Kredibilitedeki düşüş sonucunda enflasyon oranındaki artışın kredibilitedeki artış sonucunda enflasyon oranındaki düşüşten daha büyük olması, kredibilitenin bozulmasının TCMB'nin enflasyonu kontrol etme yeteneğini zayıflattığı şeklinde yorumlanabilir. (iv) Ayrıca döviz kurundaki ve petrol fiyatlarındaki değişimlerin enflasyon oranına geçiş etkisinin uzun dönemde devam ettiği görülmektedir.