Le prix des carburants est plus sensible à une hausse qu'à une baisse du brut

Abstract

[fre] Le prix des carburants est plus sensible à une hausse qu’à une baisse du brut . . La présence d’asymétries significatives dans la transmission des chocs sur le prix du pétrole brut au prix à la pompe hors taxe est confirmée par une approche économétrique sur données françaises. L’analyse est menée pour trois produits raffinés: le supercarburant plombé, le gazole et le fioul domestique. Pour les trois carburants étudiés, un choc à la hausse sur le coût en monnaie française du baril de pétrole brut est incorporé dans le prix à la pompe plus rapidement que ne l’est un choc à la baisse. En réponse à un choc maintenu affectant le prix du brut, le prix de vente des carburants s’ajuste progressivement, à la hausse ou à la baisse, vers un prix d’équilibre de long terme atteint à échéance d’un semestre à un an. Cependant, cet ajustement reste plus faible en valeur absolue à la baisse qu’à la hausse pendant une durée de quelques mois. Cet intervalle de temps mesure la durée de l’asymétrie. Au-delà, il n’est plus possible d’affirmer que l’ajustement du prix en réponse à un choc négatif sur le brut est inférieur en valeur absolue à ce qu’il aurait été en présence d’un choc positif. Cet écart transitoire de vitesses d’ajustement induit une perte de pouvoir d’achat pour le consommateur, dont l’éventuelle résorption à long terme n’a pu être démontrée dans l’étude. Les asymétries constatées entre les extrémités de la chaîne allant du pétrole brut au prix à la pompe proviennent, en général, de chacune des étapes intermédiaires que sont la production et la distribution. Elles sont néanmoins plus importantes à la production qu’à la consommation. Cette différence peut s’expliquer par le caractère plus oligopolistique du marché à la production qu’à la consommation. Elle peut aussi être reliée à l’asymétrie du coût d’ajustement des stocks à la hausse et à la baisse: il est plus coûteux de déstocker que de stocker. Cette explication n’éclipse pas celles fondées sur la présence d’asymétries d’information, puisqu’il subsiste des asymétries au stade de la consommation, au moins pour certains produits. [eng] Fuel Prices are more Sensitive to Increases than to Decreases in Crude Oil Prices . . Audenis, Riedinger An econometric approach using French data confirms the presence of significant asymmetries in the passing on of crude oil price shocks to ex-tax pump prices. Three refined products are analysed: premium grade leaded petrol, diesel and domestic fuel-oil. Across the three fuels studied, an increase in the cost of a barrel of crude oil in French currency is incorporated more quickly into the pump price than a decrease. Pump prices respond to a sustained crude oil price shock by gradually adjusting up or down towards a long-run equilibrium price within half a year to a year. However, over a period of a few months, the downward adjustment is smaller in absolute value than the upward adjustment. This time span measures the duration of the asymmetry. Beyond this, it is no longer certain whether the price adjustment in response to a n...

Asymmetric gasoline price responses in France

“…To the best of our knowledge, only one article focuses on France (Audenis et al, 2002), and three articles consider the issue in France and other countries (Balabanoff, 1993;Galeotti et al, 2003;Grasso and Manera, 2007). These studies all find an asymmetric response of gasoline prices to shocks to crude oil prices and also find that prices rise faster than they fall.…”

L’ajustement microéconomique des prix des carburants en France

“…i L'analyse des prix des carburants est l'objet d'une littérature macroéconomique abondante qui a pour objectif (souvent unique) de mesurer si la transmission des prix du pétrole aux prix du carburant est asymétrique (Audenis et al (2002) et Lamotte et al (2012) pour la France). Nous n'abordons pas cette question dans notre étude.…”

Pain at the Pump: Is There an Asymmetric Influence of Oil Volatility on Gasoline Volatility in France?

“…Looking across the whole industry, asymmetry is typically found for fragmented wholesale distribution systems (Peltzman, 2000), but sometimes with only very weak evidence of asymmetry (Clerides, 2010). Some studies, especially those focused on France (Audenis et al, 2002;Lamotte et al, 2013), share the same conclusion about the existence of asymmetry in the gasoline-oil price relation. However, price asymmetries are not model or data independent.…”