La relación entre liquidez, rentabilidad y solvencia: Una investigación empírica por el modelo de ecuaciones estructurales

Abstract

El objetivo del estudio fue determinar la relación de la liquidez con la rentabilidad y solvencia en empresas que cotizan en el Mercado de Valores de Buenos Aires, por el Modelo de Ecuaciones Estructurales. Los resultados indican que las empresas con mayor capital corriente tienen una mayor rentabilidad, lo cual obedece a una actitud cortoplacista del empresario argentino donde la mayor inversión es efectuada en inventarios. La relación entre liquidez y el endeudamiento a largo plazo es negativa, las empresas con mayor endeudamiento de largo plazo tienen un menor capital corriente. Lo cual obedece a que el costo de los pasivos obliga a reducir al mínimo el activo corriente y, además, las empresas con necesidad de financiamiento utilizan fuentes de largo y corto plazo.

Determinants of dividend policy in small and medium-sized enterprises of an emerging market

“…A total of nine financial indicators which are categorized into liquidity, profitability, and indebtedness (Brédart and Correa-Mejía, 2022); and three control variables, were measured. According to Terreno et al (2020), liquidity represents a firm's capacity to face its financial and commercial obligations in the short term. Anwer et al (2020) argue that liquidity has a direct effect on dividend policy.…”

Importancia del estado de flujos de efectivo para la gestión financiera sostenible

“…Calidad del EFE. Un aspecto fundamental que dirigió el análisis de los resultados fue mediante la estructuración de ocho escenarios de acuerdo con Terreno et al (2020) y que están en sintonía con el trabajo de Sayari & Mugan (2013) para identicar los riesgos de continuidad empresarial y la sostenibilidad nanciera con base en los resultados agregados de este estado nanciero.…”

“…Según lo expuesto por Terreno et al (2020) el escenario 4 es considerado como el ideal para lograr la sostenibilidad nanciera ya que la empresa obtiene ujos de efectivo sucientes a partir de la explotación de su objeto social que le permiten realizar inversiones y cumplir sus compromisos nancieros con acreedores y accionistas. De otro lado, el escenario 7 es considerado un escenario de declive empresarial ya que la explotación del objeto social de la empresa no genera ujos de efectivo y por ende se debe recurrir a la venta de activos e incurrir en préstamos para sostener la operación.…”

“…El segundo escenario más común para las empresas analizadas es el 3, el cual es considerado de expansión empresarial (Terreno et al, 2020), ya que las inversiones requeridas son mayores a los ujos de efectivo logrados por la explotación del objeto social y por ende es necesario apalancar las inversiones con deudas con terceros o inversionistas (Yaari et al, 2016). A pesar de que el escenario 4 es el que más se repite dentro de las empresas analizadas, es importante resaltar que 4.816 empresas que representan el 32% de la muestra analizada cuentan con EAO negativos (escenarios 5 al 8), lo cual trae consecuencias negativas para la sostenibilidad nanciera y el valor de las empresas ya que no se están generando ujos de efectivo a partir de la explotación del objeto social y por ende se debe recurrir a nanciaciones externas para sostener nancieramente el desarrollo del objeto social.…”

“…Es por esto que ante la reciente aplicación de las NIIF en Colombia estudiamos las prácticas de presentación del EFE e identicamos los resultados agregados para diversos sectores de la economía que reportan información a la Superintendencia de Sociedades. Con la base de datos para empresas no cotizadas analizamos los riesgos de continuidad empresarial y sostenibilidad nanciera siguiendo a Terreno et al (2020) quienes de manera similar a Sayari & Mugan (2013) aplican una taxonomía que divide los resultados de las empresas en ocho escenarios. Estos modelos permiten conceptuar sobre la salud nanciera corporativa a partir de la gestión del efectivo.…”