La question du régime de change en Asie de l'Est : Vers un bloc monétaire régional ?

Abstract

Depuis la crise financière de 1997-1998, les pays d’Asie de l’Est ont développé un grand nombre d’initiatives en matière de coopérations monétaire et financière. La crise mondiale qui débute en 2007 a encore accéléré ce processus de coopération. La multilatéralisation de l’initiative Chiang Mai en mai 2010 devient l’élément clé en instituant un Fonds monétaire asiatique. Ce renforcement de l’intégration institutionnelle, couplé à un accroissement de l’interdépendance économique, relance le débat sur la création éventuelle d’un bloc monétaire de facto dans la région. L’objectif de ce papier est d’approfondir cette hypothèse, à l’aide de données de panel non stationnaires. Pour cela, les outils de la convergence sont ici transposés aux taux de change et nous testons, après l’avoir défini, l’hypothèse d’un bloc monétaire à l’aide des trois générations de tests de racine unitaire en panel. Les résultats obtenus révèlent, d’une part, le décrochage de ces monnaies vis-à-vis du dollar et, d’autre part, l’émergence d’une convergence vers des cibles « régionales ».

Fiscal policy and economic growth in the West African Economic Monetary Union Countries

“…These countries are certainly affected by common shocks. By cons, second-generation stationary tests postulate interdependence between individuals (Figuière et al, 2013).Two individual dependency tests are generally used: the inter-dependence test of Lagrange Multiplier (LM-test) developed by Breusch-Pagan (1980) and the test Pesaran (2004). Our panel has high temporal dimension and low individual dimension.…”