La extensión de las herramientas macroprudenciales a la intermediación financiera no bancaria en el sector de la inversión colectiva

Abstract

El desarrollo y análisis de la política macroprudencial más allá de la banca ha avanzado de forma significativa durante los últimos años si bien dicho desarrollo en Europa no ha sido homogéneo ni sencillo. En el ámbito de los fondos de inversión existen multitud de herramientas destinadas a mitigar tanto los riesgos de desajuste entre la liquidez y el vencimiento (reembolsos) de estas instituciones como el riesgo de apalancamiento. De todas ellas, la posibilidad de suspender los reembolsos es, por el momento, la única herramienta común a todos los Estados miembros de la UE, mientras que el resto muestran una disponibilidad y uso muy diferente entre Estados. En este sentido, España pertenece al grupo de países con el número más elevado de herramientas a su disposición, algunas de las cuales han sido adoptadas recientemente.