La crisis financiera actual y la política monetaria: algunas lecciones para el futuro

Abstract

PresentaciónDespués de un período inusualmente largo de estabilidad macroeconómica en las principales economías del mundo, los acontecimientos que se han sucedido desde septiembre de 2008 y la fuerte corrección a la baja que están sufriendo tanto las perspectivas de crecimiento económico e inflación como los mercados financieros, están planteando en los medios académicos y políticos importantes cuestiones acerca de la eficacia de las estrategias e instituciones de política económica que hasta hace pocos meses actuaban como garantes de dicha estabilidad. Sin embargo, se tardará aún mucho tiempo en hacer un análisis riguroso de las causas y efectos de una secuencia de acontecimientos a todas luces completamente inesperados (al menos si atendemos a la cascada de revisiones de las previsiones por parte de las principales instituciones internacionales); y mucho más aún en diseñar y poner en marcha medidas concretas que, al menos, minimicen sus efectos en el hipotético caso de que vuelvan a producirse.A pesar de la provisionalidad de muchos de los diagnósticos que se están haciendo en estos momentos y la improvisación -forzada por las circunstancias-de muchas de las medidas que se están adoptando, podemos hacernos ya una idea aproximada de las razones por las que se ha llegado a esta situación y de las implicaciones que pueden tener en un futuro.