Kurumsal Sürdürülebilirlik Raporlaması ve Finansal Performans: BİST’te İşlem Gören Şirketler İçin Karşılaştırmalı Bir Analiz

Abstract

Sürdürülebilirlik raporu yayınlayan şirket sayısında, dünyada ve Türkiye'de son yıllarda önemli artışlar yaşanmıştır. Sürdürülebilirlik raporu; şirketlerin paydaşlarıyla olan ilişkilerinde önemli bir iletişim aracı olmasının yanı sıra şirketlerin finansal performanslarını da etkileyebilir. Bu çalışmanın amacı, sürdürülebilirlik raporu yayınlayan ve yayınlamayan şirketlerin finansal performanslarının farklılık gösterip göstermediğini incelemektir. Bu amaçla, BİST'te işlem gören şirketler arasından 2008-2014 döneminde GRI raporlama ilkelerine göre sürdürülebilirlik raporu yayınlayan 30 şirket belirlenmiştir. Ayrıca bu şirketlerle aynı sektörde yer alan ve benzer varlık büyüklüğüne sahip sürdürülebilirlik raporu yayınlamayan 26 şirketin yer aldığı kontrol grubu oluşturulmuştur. Sürdürülebilirlik raporu yayınlayan ve yayınlamayan şirketlerin finansal performanslarının farklılık gösterip göstermediğini incelemek için bağımsız iki örnek t testi ve Mann Whitney U testi kullanılmıştır. Çalışmanın sonuçlarına göre; finansal performans göstergesi olarak seçilen aktif karlılığı ve özkaynak karlılığı, sürdürülebilirlik raporu yayınlayan şirketlerde daha yüksek çıkmıştır. Bununla birlikte sürdürülebilirlik raporu yayınlayan şirketlerin fiyat/kazanç oranı göstergesinin daha düşük olduğu sonucuna ulaşılmıştır. Sürdürülebilirlik raporu yayınlayan ve yayınlamayan şirketlerin piyasa değeri/defter değeri oranları arasında ise anlamlı bir farklılık bulunmamıştır.

Sürdürülebilirlik Raporlaması ve Bağımsız Güvence Kararlarının Belirleyicileri

“…However, the results of the relationship between profitability and sustainability reporting are inconclusive and mixed. There are studies documenting positive relationship (Liu and Anbumozhi, 2009;Düzer and Önce, 2017;Temiz and Acar, 2018;Güngör and Dincel, 2018;Yıldırım et al, 2018;Atasel et al, 2020), negative relationship (Jennifer Ho and Taylor, 2007) and there is no relationship between two concepts (Siregar and Bachtiar, 2010;Altinay et al, 2017;Özmen et al, 2020). As for the strand of literature investigating the relationship between releasing sustainability reports, having external assurance and firms' corporate governance mechanism, studies document that there is a positive and significant relationship between firms' corporate governance and sustainability reporting that reduces the agency cost and information asymmetry (Singh et al Davidson, 2003;Henry, 2010;Rashid, 2013;Garanina and Kaikova, 2016;Tuan, 2019;Nguyen et al, 2020;Ayunitha et al, 2021).…”

Firm-Level Determinants of Sustainability Reporting Based on Gri Guidelines

“…On the other hand, no significant relationship was found between free cash flow, asset profitability, market value book value ratio and publishing a GRI-based sustainability report. Düzer and Önce (2017) matched 30 companies publishing a GRI-based sustainability report with 26 companies not publishing a GRI-based sustainability report but similar to these companies in terms of industry and size and examined whether there is a difference between these two groups in terms of financial performance indicators using bivariate analyses methods. The empirical analyses showed that companies publishing a GRI-based sustainability report have higher return on assets and equity, and lower price/earnings ratios.…”

An analysis of working capital efficiency of companies listed on sustainability index by index method

“…Based on this finding, he states that the sponsorship of culture and art activities decrease since the borrowing level of firm and financial risk increase. Düzer and Önce (2017) compare 30 companies that published sustainability reports according to GRI reporting principles in the 2008-2014 period and 26 companies with a similar asset size in the same sector that did not publish sustainability reports. In the study, two independent sample t-tests and Mann Whitney U test examine whether the financial performance of companies that publish and do not publish sustainability reports differ.…”