Kebijakan Dividen Di Bursa Efek Indonesia Pada Perusahaan Kelompok Lq 45

Abstract

Dividend policy is very important in Finance Management. But until now the concept of dividend policy remains a debatable issue: should corporate profits be distributed or should they be kept as return earnings? In order to address the issue, research on public companies listed on the Indonesian stock exchange on LQ 45 companies is conducted. A model of multiple regression is used to explain what factors should be considered in carrying out the company's dividend policy. The result of this study shows that main factors that should be considered in distributing the cash dividend are investment and leverage that may have an impact on the reduction of dividend. Size and liquidity variables do not affect dividend policy. When this study is related to agency theory, it seems that the companies in the LQ 45 have reduced agency conflict by increasing investment from internal and external sources. The creditors supplied external sources to increase management control. The dividends were distributed in order to give a return on shareholders.Keywords: Dividend, Investment, profitability, leverage, size, liquidity.Abstrak: Kebijakan dividen merupakan hal penting dalam manajemen keuangan. Namun sampai saat ini konsep kebijakan dividen masih menjadi pro dan kontra, apakah laba yang dihasilkan akan dibagikan atau ditahan untuk mengembangkan usaha perusahaan. Untuk menjelaskan perdebatan tersebut maka dilakukan penelitian pada perusahaan publik yang terdaftar di BEI kelompok perusahaan yang masuk dalam LQ 45 selama tahun 2005-2014. Penelitian menggunakan model regresi berganda untuk menjelaskan faktor apa saja yang dipertimbangkan dalam menjalankan kebijakan dividen perusahaan. Hasil penelitian menyimpulan bahwa yang dipertimbangkan dalam pembagian dividen kas perusahaan adalah investasi dan leverage berdampak terhadap pengurangan dividen sedangkan profitabilitas berdampak pada peningkatan dividen kas. Variabel size dan likwiditas tidak mempengaruhi kebijakan dividen. Dikaitkan dengan agency theory, tampak perusahaan dalam kelompok LQ 45 mengurangi konflik keagenan dengan meningkatkan investasi yang dibiayai dari sumber internal dan eksternal. Sumber eksternal untuk menambah kontrol manajemen oleh pihak kreditor dan dividen dibagikan untuk memberikan return atas dana yang ditanamkan pemegang saham.

Moderasi Ukuran Perusahaan pada Profitabilias, Leverage dan Rasio Aktivitas terhadap Kebijakan Dividen

“…Penelitian yang dilakukan oleh Al-Kayed (2017) dann Khan and Shamim (2017) menemukan kebijakan dividen dipengaruhi secara positif dan signifikan oleh rasio leverage, jika tingkat leverage yang tinggi maka akan semakin besar pula pembayaran dividennya. Hasil lain ditunjukan pada penelitian Al-Kayed (2017); Yusof and Ismail (2016); Hasnawati (2017); Jabbouri (2016); Kuzucu (2015); Ahmad and Wardani (2014);Trisna and Gayatri (2019);Arko et al (2014) dan Kaźmierska-Jóźwiak (2015) menemukan kebijakan dividen dipengaruhi secara negatf dan signifikan oleh rasio leverage, jika tingkat leverage tinggi maka akan semakin pembayaran dividennya. Hasil yang berbeda juga ditunujukan oleh Singla and Samanta (2018) bahwa kabijakan dividen dipengaruhi secara positif namun tidak signifikan oleh rasio leverage, sedangkan Lestari (2017) dan Simanjuntak (2016) menemunkan kabijakan dividen dipengaruhi secara negative dan tidak signifikan oleh rasio leverage.…”

“…Menurut penelitian yang dilakukan oleh Al-Kayed (2017); Yusof and Ismail (2016); Hasnawati (2017); Jabbouri (2016); Kuzucu (2015); Ahmad and Wardani (2014); Trisna and Gayatri (2019); Arko et al ( 2014) dan Kaźmierska-Jóźwiak (2015) menemukan kebijakan dividen dipengaruhi secara negatf dan signifikan oleh rasio leverage. Perusahaan dengan rasio leverage yang tinggi akan menunrunkan jumlah dari dividen yang dibayarkan perusahaan kepada investor.…”

Analisis Faktor – Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen

“…Sehingga perusahaan yang memiliki likuiditas yang baik tidak berati pembayaran dividennya baik juga, begitu pun sebaliknya. Hasil penelitian ini didukung dengan penelitian sebelumnya oleh Lestari (2014), Hasnawati (2017), dan Yusman (2018) yang menyatakan bahwa likuiditas tidak memiliki pengaruh terhadap kebijakan dividen.…”

Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan Hutang Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Pada Sektor Pertambangan

“…Kebijakan dividen merupakan berapa banyak laba yang akan didapat oleh penanam modal. Hasnawati (2017) mengatakan ada beberapa pendapat mengenai dividen. Pertama, perusahaan membagikan dividen serendah mungkin; Kedua, dividen dibagikan sebanyak-banyaknya, dan ketiga kebijakan dividen tidak relevan.…”