Katılım ve Konvansiyonel Endekslerin Fiyat Balonları Açısından Test Edilmesi: Kovid-19 Dönemi Türkiye’den Ampirik Kanıtlar

Abstract

Çalışmada, dünyada giderek finansallaşan piyasalarda, reel ekonomik faaliyetlerin daha çok ön planda olduğu katılım endeksi ve gösterge konvansiyonel endeks performansları fiyat balonları açısından karşılaştırmalı olarak analiz edilmektedir. Özellikle kriz dönemlerinde reel ekonomik faaliyetler içerdiği varsayılan katılım endeksi ve konvansiyonel endeksler Genelleştirilmiş Eküs Arttırılmış Dickey-Fuller Testi (GSADF) testi ile incelenmiştir. İlgili ekonomik modelde çoklu rasyonel balonların sayısı ve tarihleri tespit edilebilmekte olup, standart birim kök testlerinden daha hassas ölçüm yapılabilmektedir. Çalışma Türkiye'deki katılım endeksleri ve gösterge konvansiyonel endekslere ait son ekonomik kriz dönemi olan 2019-2021 dönemini kapsamakta olup analizlerde günlük veri seti kullanılmıştır. GSADF testi sonuçlarına göre ilgili dönemde katılım endekslerindeki fiyat balonları, zaman aralıkları ve balon fiyatlama sayısı konvansiyonel endekslere göre daha az sayıda gerçekleşmiş olup katılım endeksinde yer alan işletmelerin ilgili süreçleri daha güçlü atlattıkları söylenebilmektedir.