International reserve flows: Seemingly unrelated regressions

Putnam, Bluford H.; Wilford, D. Sykes

doi:10.1007/bf02696471

Cited by 6 publications

(4 citation statements)

References 10 publications

Supporting

Mentioning

Contrasting

Unclassified

Order By: Relevance

“…This reduced form is similar to those in the tradition of the monetary approach to the balance of payments (see, e.g., Putnam and Wilford 1986). The reduced form for the real balance of payments surplus is derived and then estimated, yielding an estimate of the offset coefficient.…”

Section: Do Not Results In Net Wealth Effects3 Thus At the Theoreticmentioning

confidence: 94%

“…This suggests that reduced-form estimates that are close to -1 should not necessarily be regarded as underestimating the extent of monetary independence.27 In addition, the structural approach is more susceptible to specification error than 25 See, for example, Obstfeld (1982a) and Laskar (1983). 27 Girton and Roper (1977) and Putnam and Wilford (1986) obtain estimated offsets (based on the monetary approach) that are not significantly different from -1. 26 Obstfeld (1982a, 48) argues that 'in the case of West Germany, at least, the structural offset estimates appear more reliable.'…”

Section: Previous Researchmentioning

confidence: 99%

See 1 more Smart Citation

Monetary Independence under Bretton Woods: Perspectives from a Stochastic, Maximizing Model

Pasula¹

1996

The Canadian Journal of Economics

View full text Add to dashboard Cite

JSTOR is a not-for-profit service that helps scholars, researchers, and students discover, use, and build upon a wide range of content in a trusted digital archive. We use information technology and tools to increase productivity and facilitate new forms of scholarship. For more information about JSTOR, please contact support@jstor.org. Abstract. Research based on the Kouri-Porter model of international capital flows suggests that the central banks of nonreserve countries enjoyed considerable monetary independence during the Bretton Woods era. This paper is a theoretical and empirical reassessment of this conclusion. Using a stochastic, maximizing model, it is shown that the existence of imperfect asset substitutability does not guarantee monetary control. At the empirical level, the estimated offset coefficients for four industrialized countries are consistent with zero monetary independence.Independance monetaire dans la periode de Bretton-Woods: perspectives deriv&s d'un modHle de maximisation stochastique. Les recherches fond6es sur le modele Kouri-Porter des flux internationaux de capital suggerent que les banques centrales des pays dont les devises ne sont pas utilisees comme reserves ont joui d'une independance monetaire considerable au cours de la periode de Bretton-Woods. Ce memoire est une r66valuation th6orique et empirique de cette conclusion. En utilisant un modele de maximisation stochastique, on montre que l'existence d'une substituabilite imparfaite des actifs ne garantit pas le contr6le monetaire. Au niveau empirique, les coefficients de compensation estimes pour quatre pays industrialises semblent confirmer Y'hypothese d'ind6pendance zero.

show abstract

Section: Do Not Results In Net Wealth Effects3 Thus At the Theoreticmentioning

confidence: 94%

Section: Previous Researchmentioning

confidence: 99%

Monetary Independence under Bretton Woods: Perspectives from a Stochastic, Maximizing Model

Pasula¹

1996

The Canadian Journal of Economics

View full text Add to dashboard Cite

show abstract

“…For empirical estimates of the offset coefficient that exceed 1 in absolute value, see Putnam and Wilford () and Pasula ().…”

mentioning

confidence: 99%

The Risk Premium, Interest Rate Determination, and Monetary Independence Under a Fixed, but Adjustable, Exchange Rate

Pasula

2016

Int. J Fin Econ

View full text Add to dashboard Cite

This paper examines interest rate determination and monetary independence in a small economy with a fixed exchange rate. The risk premium is determined endogenously in the stochastic, general-equilibrium model. The sign of the risk premium and the magnitude of the interest rate depend on the specification of the policy rule for the future exchange rate. Increases in domestic credit can decrease, increase or have no effect on the interest rate. The offset coefficient can differ from À1 (the 'trilemma' may not hold), but numerical calculations indicate that the offset is close to À1. Under certain conditions, empirical analyses overestimate monetary independence.

show abstract

“…Aghelvi and Khan, 197? Akhtar, Putnam and Wilford, 1979Putnam and Wilford, 1978 Μολονότι η εξίσωση (9) θεωρείται ως η πλέον αντιπροσωπευτική εμπειρική εξίσωση ροής συναλλαγματικών διαθεσίμων της νομισματικής προσέγγισης της θεωρίας του ισοζυγίου πληρωμών, θα πρέπει να σημειωθεί εδώ ότι δεν αποτελεί τίποτε περισσότερο από μία απλοποιημένη, "ανηγμένη μορφή" ενός θεωρητικού υπο δείγματος της προσέγγισης αυτής. Η κριτική κατά της θεωρίας αυτής αναφορικά με τις υποθέσεις, πάνω στις οποίες βασίζεται η εξειδίκευση του εμπειρικού αναλόγου της και, συνεπώς, με την εξαγωγή των σχετικών συμπερασμάτων για την εφαρμογή της, εντο πίζεται, μεταξύ άλλων (α) στην εξωγένεια των προσδιοριστικών παραγόντων της ροής συναλλαγματικών διαθεσίμων [Johannes, 1981], (β) στην κατεύθυνση της αιτιότητας μεταξύ συναλλαγματικών διαθεσίμων και εγχώριων πιστώσεων [Blejer, 1979], (γ) στα αποτελέσματα της υποτίμησης πάνω στο ισοζύγιο πληρωμών στα πλαίσια της νομισμα τικής προσέγγισης [Connoly and Taylor, 1976a], (δ) στη χρησιμοποίηση βραχυχρόνιων δεδομένων σε μακροχρόνιο υπόδειγμα [Petoussis, 1984και 1985' Magee, 1976' Whitman, 1975 κ.ά.…”

Section: το υπόδειγμα του Munde// για τη μικρή χώραunclassified

Χρημα Ισοζυγιο Πληρωμων Και Συναλλαγματικες Ισοτιμιες: Η Ελληνικη Εμπειρια

Ζαραγκασ¹

View full text Add to dashboard Cite

ΚΕΦΑΛΑΙΟ 3. 3.1. Επίδραση της υποτίμησης στο εγχώριο επίπεδο τιμών 3.2. Επίδραση της υποτίμησης στην προσφορά χρήματος 3.3. Επίδραση της υποτίμησης στο ισοζύγιο πληρωμών 3.4. Επίδραση της υποτίμησης στην ποσότητα του χρήματος 3.5. Επίδραση της υποτίμησης στο ισοζύγιο πληρωμών 3.6. Μακροπρόθεσμες επιδράσεις της υποτίμησης 242 3.7. Μακροπρόθεσμες επιδράσεις της αύξησης της προσφοράς χρήματος στο ύυ,ος του ποσοστού της υποτίμησης 243 3.8. Επιδράσεις της υποτίμησης στην περίπτωση της μικρής χώρας 260 ΚΕΦΑΛΑΙΟ 4. 4.1. Προβλεπτική ικανότητα του υποδείγματος (9) 305 4.2. Ελεγχος Σταθερότητας της εξίσωσης (34) 308 ΚΕΦΑΛΑΙΟ 5. 5.1. Ελεγχος σταθερότητας της εξίσωσης (2) 364 5.2. Γραφική παράσταση του λόγου πιθανοφανειών του Quandt 366 5.3. Εξέλιξη της εξομαλυμένης εκτίμησης του "συντελεστή αντιστάθμισης" 371 ΚΕΦΑΛΑΙΟ 6. 6.1. Υπόδειγμα ισορροπίας του χαρτοφυλακίου 6.2. Το δυναμικό υπόδειγμα του Dornbusch με ανελαστικές τιμές και το φαινόμενο της "υπέρβασης" της συναλλαγματικής ισοτιμίας χ ' * * * *

show abstract

International reserve flows: Seemingly unrelated regressions

Cited by 6 publications

References 10 publications

Monetary Independence under Bretton Woods: Perspectives from a Stochastic, Maximizing Model

Monetary Independence under Bretton Woods: Perspectives from a Stochastic, Maximizing Model

The Risk Premium, Interest Rate Determination, and Monetary Independence Under a Fixed, but Adjustable, Exchange Rate

Χρημα Ισοζυγιο Πληρωμων Και Συναλλαγματικες Ισοτιμιες: Η Ελληνικη Εμπειρια

Contact Info

Product

Resources

About