Internal financial constraints and firm productivity in China: Do liquidity and export behavior make a difference?

The determinants of productivity in Chinese large and medium-sized industrial firms, 1998–2007

“…the risk of corporate governance problems). Furthermore Chen and Guariglia (2013) argue that the availability of liquid assets enhances the firms' capacity to obtain cash at short notice, since liquid assets can be mobilized to raise cash for financing productive projects (it is also required to ensure that the firm has sufficient working capital to finance day-to-day operations). This suggests that liquidity has a fundamental role for financing those activities, which are likely to determine a shift in the efficiency frontier, or best practice technology, which thus impacts on TFP.…”

“…In addition, the higher the working capital, the higher TFP in all but one industry (the largest effect is in nonmetal products, where a 10 % increase in liquidity results in a 12 % higher level of TFP). These findings can be explained considering that firms with high (low) liquidity are less (more) likely to face financial constraints and have more (less) resources at hand to undertake productivity-enhancing activities (Chen and Guariglia 2013).…”

Kesan Kekangan Kewangan ke atas Produktiviti Firma di Malaysia

“…Sistem kewangan yang baik juga dilihat dapat memberi kesan kepada pertumbuhan negara dalam jangka masa panjang yang turut mempengaruhi kadar simpanan dan keputusan pelaburan melalui keupayaan untuk mengurangkan kos maklumat dan kos transaksi (Levine 2005). Pada peringkat firma pula, prestasi kewangan didapati mempengaruhi aktiviti benar firma seperti pelaburan dalam modal tetap dan pekerjaan yang mana merupakan faktor input utama bagi pengeluaran firma (Chen & Guariglia 2013).…”

“…Akses kepada sumber kewangan bagi mendapatkan dana untuk pelaburan projek firma telah menjadi penentu kepada peningkatan produktiviti dan pertumbuhan firma. Untuk menganalisis hubungan antara kekangan kewangan dan produktiviti firma, model fungsi pengeluaran Cobb-Douglas telah dianggarkan bersama pembolehubah kewangan dalam kajian ini (Chen & Guariglia 2013). Kaedah ini mengambil kira fungsi pengeluaran yang dinyatakan dalam bentuk logaritma seperti yang berikut:…”

“…Nilai ditambah merupakan jumlah hasil pendapatan sebelum faedah dan cukai (EBIT), gaji pekerja dan susut nilai dan pemupusan (depreciation and depletion). Ia dapat mengukur keupayaan firma dalam menyumbang kepada keseluruhan pendapatan ekonomi dan permintaan akhir (Chen & Guariglia 2013 (Chen & Guariglia 2013). Dalam sesuatu proses pengeluaran, bilangan buruh yang digunakan bergantung kepada tingkat teknologi dan kecekapan buruh.…”