INDICADORES DE DESEMPENHO E VALOR DE MERCADO: UMA ANÁLISE NAS EMPRESAS LISTADAS NA BM&FBOVESPA

Abstract

O estudo investigou a relação entre os indicadores de desempenho e o valor de mercado das companhias listadas na BM&FBovespa, por meio da análise de seis variáveis de desempenho (giro do ativo, ROA, ROE, margem líquida, EBITDA e margem EBITDA) em correlações de Pearson e regressões lineares múltiplas com dados em painel. Vislumbrando-se atender ao objetivo geral proposto, adotou-se como objetivos específicos: (i) investigar o comportamento dos indicadores de desempenho das firmas, bem como seus valores de mercado, ao longo período analisado e (ii) verificar se a relação entre indicadores de desempenho e valor de mercado das firmas tem comportamento diferenciado em função do setor econômico do qual as empresas estão inseridas. Os dados foram extraídos da base de dados Economática®, o período de análise compreende os anos de 2009 a 2014 e a amostra é composta 88 companhias. Os resultados sugeriram que a margem líquida, o EBITDA e a margem EBITDA são, de modo geral, os indicadores com maior influência sobre o valor de mercado das empresas brasileiras, enquanto giro do ativo, ROA e ROE não se mostraram relevantes para a formação do preço das ações das empresas. Pôde-se apresentar, ainda, evidências de diferenças na significância dos indicadores sobre os valores de mercado das firmas em função dos respectivos setores econômicos.

Relação entre o disclosure de indicadores de desempenho não financeiros e o valor de mercado das empresas de capital aberto

“…A temática acerca do disclosure ganhou ênfase na área contábil por voltado do século XX devido a uma crescente busca dos usuários por informações com características diferentes das comumente disponibilizadas pelas entidades (Oliveira et al, 2017). Devemos compreender de forma primária que o disclosure é um meio utilizado para atingir os objetivos da contabilidade no que tange a garantia de informações próprias para cada usuário (Iudícibus & Lopes, 2004), neste artigo utilizaremos o termo "disclosure" como sinônimo de "evidenciação" e "divulgação".…”

“…Através dos indicadores de desempenho podemos receber um feedback sobre a situação econômica e financeira da organização, conferindo ao gestor maior segurança na tomada de decisões (Oliveira et al, 2017). De forma geral os indicadores expressam o sucesso ou fracasso das metas estabelecidas para alcance da estratégia traçada.…”

“…Diversos estudos associam o desempenho organizacional ao valor de mercado (Bastos et al, 2009;Oliveira et al, 2017) variam em abordagem, mas possuem um foco predominante em indicadores financeiros. Ao contrário desse fato a presente pesquisa se propõe a expandir o campo dos estudos acerca dos indicadores utilizados para mensuração de desempenho, voltando o olhar para os indicadores não financeiros.…”

Relações Entre Sustentabilidade Corporativa E Desempenho Organizacional Sob a Ótica Dos Objetivos Do Desenvolvimento Sustentável

“…As variáveis referentes ao desempenho financeiro foram obtidas por meio da base de dados Economatica®. Foram utilizados indicadores de desempenho abordados em estudos anteriores como métricas úteis para a avaliação do desempenho organizacional, tais como: Receita (Callado, Callado & Almeida, 2008;Machado & Machado, 2011); Lucro Líquido (Callado, Callado & Almeida, 2007;Callado & Jack, 2017); Retorno sobre o Ativo (ROA) e Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE) (Souza, Cardoso & Vieira, 2017;Brandt, Kroenke & Pletsch, 2017) e EBITDA (Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization) (Oliveira et al, 2017;Rozenbaum, 2017).…”

Relação Do Desempenho Econômico-Financeiro Das Empresas Do Agronegócio Da B3 E Os Ciclos Econômicos

“…Os indicadores de liquidez evidenciam o grau de solvência da empresa em decorrência da existência ou não de solidez financeira que possibilite pagamento dos compromissos assumidos com terceiros, enquanto o índice de estrutura indica a composição da fonte de recursos próprios e de terceiros como meios de financiamento do ativo. Já a composição de endividamento revela se o endividamento da empresa concentra-se em curto ou longo prazo, possibilitando os índices de lucratividade e de rentabilidade avaliar os resultados alcançados por uma companhia e o retorno de suas atividades LIMA, 2017;OLIVEIRA et al,2017).…”