Independencia de los Consejos de Administración, concentración de la propiedad y rentabilidad de las empresas listadas en México y Chile

Abstract

Este artículo indaga sobre el efecto de la independenciade los Consejos de Administración (juntas directivas) en la rentabilidad de las empresas no financieras listadas en México y Chile durante 2009-2016. Se estudia el impacto sobre el desempeño financiero tanto del porcentaje de miembros independientes como de la antigüedad de estos en el cargo. Lo anterior se evalúa tomando en cuenta la concentración de la propiedad accionaria. Se concluye, mediante un análisis de panel dinámico, que el grado de independencia no favorece los resultados empresariales, independientemente de la concentración de la propiedad. No obstante, la antigüedad de los directores independientes sí repercute negativamente sobre la rentabilidad de estas firmas. Lo anterior pone bajo debate los requerimientos legales en materia de gobierno corporativo para las empresas listadas en América Latina y sugiere líneas de investigación empíricas que favorezcan la identificación de pesos y contrapesos efectivos para estas firmas.

Interlocking directorates and family firm performance: an emerging market’s perspective

“…In most empirical analyses of publicly traded firms, a family business is considered as such when a single family has 10%–20% shareholding (Bennedsen et al ., 2007). However, for the purposes of the present study (and following previous studies for Mexico such as San Martín-Reyna and Durán-Encalada, 2012; Watkins-Fassler et al ., 2022), a family business is taken as one where a person or a family owns 50% or more of the company's ordinary shares in a particular year. The criterion used in this respect is the coincidence of surnames, following generally accepted previous practice (Anderson et al ., 2012).…”