Impact of Capital Structure on Profitability:An empirical analysis of listed firms in India

Abstract

This study aims to empirically examine and analyze the impact of capital structure decision on the firm’s profitability by using a sample of 35 Indian pharmaceutical companies listed on Bombay Stock Exchange (BSE) during the period of 5 years from 2012 to 2016. Regression Analysis is used to measure the extent and nature of the relationship. Capital structure variables used in the study are ratio of long-term debt to total assets (LDA), ratio of short-term debt to total assets (SDA) and ratio of Total debt to total assets (DA) while profitability has been measure by Return on Equity (ROE). Firms Size (SIZE)and Salesgrowth(GROW) are also used as control variables. Results reveal a positive effect of SDA and DA on ROE, while a weak-to-no effect was found of LDA on ROE.

Pengaruh Utang Terhadap Kinerja Perusahaan Dimoderasi Oleh Kepemilikan Institusional

“…Mengenai pengaruh utang terhadap kinerja perusahaan, beberapa penelitian memiliki pendapat yang berbeda mengenai hal ini. Penelitian dari Okiro et al (2015), Ghayas & Akhter (2018), dan Kusumawati & Rosady (2018) menyatakan bahwa utang berpengaruh positif terhadap kinerja perusahaan. Dalam studi tersebut, kinerja perusahaan diperiksa dengan menggunakan perspektif akuntansi dengan ROA dan ROE sebagai proksi.…”

“…Teori lain yang relevan dengan penelitian ini adalah teori pecking order. Ghayas & Akhter (2018) menjelaskan bahwa perusahaan lebih mengutamakan dana internal daripada dana eksternal untuk memenuhi kebutuhan modalnya. Perusahaan menggunakan laba ditahan mereka terlebih dahulu, kemudian pembiayaan utang, dan akhirnya sumber ekuitas.…”

“…Kemudian Ghayas & Akhter (2018) menjelaskan bahwa teori ini mengusulkan agar perusahaan menyeimbangkan berbagai biaya dan manfaat dari penggunaan utang untuk menciptakan struktur modal yang optimal. Ada tiga faktor yang mempengaruhi keputusan struktur modal.…”