IFRS 8 versus IAS 14 – Approche managériale de l'information sectorielle : impacts et déterminants

Abstract

National audienceL'article présente un premier bilan de l'application de l'IFRS 8 qui remplace l'IAS 14. Nous analysons l'impact de cette norme controversée sur l'information sectorielle et tentons d'identifier les déterminants des changements de pratiques. Sur un échantillon issu du SBF 120, nous observons une relative stabilité du découpage sectoriel avec des évolutions plus importantes des indicateurs sectoriels, notamment une réduction des données publiées par segment. Nous constatons, par ailleurs, que le caractère discrétionnaire de l'approche managériale n'est pas utilisé par les groupes pour réduire l'information sectorielle diffusée en présence de coûts de propriétaire élevés ou, au contraire, pour l'accroître en situation de forte asymétrie d'information

L’impact de l’IFRS 8 sur le coût des capitaux propres

“…Contrairement à Bugeja et al (2015) et Leung et Verriest (2015), nous confirmons l'amélioration du contenu informationnel des données sectorielles avec l'IFRS 8 dans le contexte français. Finalement, même si l'IFRS 8 n'entraîne pas de bouleversement des pratiques de publication de l'information sectorielle (Bugeja et al 2015, Crawford et al 2012, ESMA 2011, Lenormand et Touchais 2014, Nichols et al 2012, lorsqu'elle s'accompagne d'une évolution de la segmentation, le coût des capitaux propres diminue. En d'autres termes, l'IFRS 8 améliore le contenu informationnel des données sectorielles quand son application se traduit par une évolution du découpage sectoriel.…”

“…Plusieurs recherches ont mesuré les changements induits par l'IFRS 8 sur des échantillons européens (ESMA 2011, Nichols et al 2012, australien (Bugeja et al 2015), britannique (Crawford et al 2012) et français (Lenormand et Touchais 2014). Ils aboutissent à des résultats semblables, à savoir que l'IFRS 8 ne se traduit pas par un bouleversement des pratiques au niveau du découpage sectoriel ou des indicateurs publiés.…”

“…En d'autres termes, il s'avère nécessaire de vérifier ces conclusions pour l'IFRS 8. Si plusieurs auteurs ont mesuré les changements entraînés par l'application de l'IFRS 8 (Bugeja et al 2015, Crawford et al 2012, ESMA 2011, Lenormand et Touchais 2014, Nichols et al 2012, peu de travaux ont traité de l'impact de cette norme sur le contenu informationnel des données sectorielles publiées (Bugeja et al 2015, Leung et Verriest 2015. Sur un échantillon australien, Bugeja et al (2015) constatent que les entreprises avec une segmentation moins agrégée avec l'application de l'IFRS 8 ne présentent pas d'amélioration des prévisions de résultats des analystes financiers (réduction des erreurs et de la dispersion des prévisions).…”

“…Cette augmentation n'est néanmoins pas statistiquement significative au seuil de 10 %. (Bugeja et al 2015, Crawford et al 2012, ESMA 2011, Lenormand et Touchais 2014, Nichols et al 2012, nous constatons que l'IFRS 8 entraîne un changement limité de la segmentation avec un accroissement du nombre de secteurs opérationnels pour 23 groupes (18 % de l'échantillon) et une diminution pour 10 autres (8 %). Le normalisateur international (IASB 2013) considère néanmoins que ces changements aboutissent globalement à une amélioration des données sectorielles liée à une meilleure compréhension du modèle économique des groupes.…”

Does IFRS 8 improve the quality of information environment of financial analysts?

“…Il nous semble donc important d'analyser dans quelle mesure les changements induits par la nouvelle norme conduisent à une amélioration de la qualité de l'environnement informationnel des analystes financiers c'est-à-dire de leur capacité à prévoir les résultats futurs. Jusqu'à présent, les travaux publiés sur l'IFRS 8 s'intéressent essentiellement à la mesure des changements de pratiques de publication de l'information sectorielle liés à l'application de la nouvelle norme (ESMA, 2011 ;Crawford et al, 2012 ;Nichols et al, 2012 ;Lenormand et Touchais, 2014). Ce travail permet donc d'élargir le spectre des investigations portant sur l'IFRS 8 en mesurant l'impact économique de l'approche managériale (Nichols et al, 2013) en apportant des éléments de confirmation ou d'infirmation à la conclusion de l'IASB (2013) qui considère que l'application de l'IFRS 8 s'est traduite par une amélioration de la « capacité des utilisateurs à prévoir les résultats futurs ».…”