Abstract:On the mergers and acquisitions (M&A) market, buyers and sellers resort to experts in order to secure deals. But as these experts might be prone to opportunism, firms need to find a way to build trust. We identify two trust devices: social ties and public rankings. We explore whether these personal and impersonal devices are substitutes, independent or complementary. We study the French M&A market through a mixed-method approach. We show that both previous contacts and league table rankings of firms co… Show more
“…La pertenencia a los grupos y el acceso, por lo tanto, a negocios e información está fuertemente mediado por la capacidad que tienen las firmas de tener miembros integrados a los grupos o circuitos que estructuran sus mercados de interés. Ello sobre todo porque muchos de los servicios financieros dicen relación con asesorías, intermediaciones y otras operaciones que suponen un esfuerzo directo de las firmas por acceder a los grupos y segmentos donde se toman ese tipo de decisiones, así como también, a los grupos capaces de participar en este tipo de transacciones (Ho 2009;Boussard et al 2019). El origen de los contactos y las transacciones se da en los ámbitos más diversos de la vida humana (fiestas, reuniones familiares, clubes, etc.)…”
Este artículo examina la construcción social de organizaciones de servicios financieros en dos contextos sociales muy diferentes como son Chile y Reino Unido, observando como los agentes económicos actúan dentro de estructuras sociales, institucionales y culturales y, en base a entrevistas en profundidad en Santiago de Chile, Londres y Edimburgo, cubriendo una alta variedad de profesionales y posiciones.
Los resultados muestran distintos procedimientos y rutinas laborales en Chile y Reino Unido, lo que parece explicarse por diferentes distribuciones de recursos y posiciones diferenciadas en el sistema financiero global. Si en Chile se utilizan métodos exclusivos que seleccionan integrantes de la elite económica local, en Reino Unido se utilizan métodos de orientación cientificista que apuntan a un gran número de postulantes.
“…La pertenencia a los grupos y el acceso, por lo tanto, a negocios e información está fuertemente mediado por la capacidad que tienen las firmas de tener miembros integrados a los grupos o circuitos que estructuran sus mercados de interés. Ello sobre todo porque muchos de los servicios financieros dicen relación con asesorías, intermediaciones y otras operaciones que suponen un esfuerzo directo de las firmas por acceder a los grupos y segmentos donde se toman ese tipo de decisiones, así como también, a los grupos capaces de participar en este tipo de transacciones (Ho 2009;Boussard et al 2019). El origen de los contactos y las transacciones se da en los ámbitos más diversos de la vida humana (fiestas, reuniones familiares, clubes, etc.)…”
Este artículo examina la construcción social de organizaciones de servicios financieros en dos contextos sociales muy diferentes como son Chile y Reino Unido, observando como los agentes económicos actúan dentro de estructuras sociales, institucionales y culturales y, en base a entrevistas en profundidad en Santiago de Chile, Londres y Edimburgo, cubriendo una alta variedad de profesionales y posiciones.
Los resultados muestran distintos procedimientos y rutinas laborales en Chile y Reino Unido, lo que parece explicarse por diferentes distribuciones de recursos y posiciones diferenciadas en el sistema financiero global. Si en Chile se utilizan métodos exclusivos que seleccionan integrantes de la elite económica local, en Reino Unido se utilizan métodos de orientación cientificista que apuntan a un gran número de postulantes.
“…While this assumption could still remain questionable, the length of our period enables us to limit the bias due to the introduction of lag-dependent variables. Logistic regressions, used similarly in previous studies [Rider 2012; Boussard, Godechot and Woloszko 2019], offer a great deal of flexibility, unlike SAOM (also known as SIENA) and TERGM models [Snijders, van de Bunt and Steglich 2010; Cranmer and Desmarais 2011], while also providing the advantage of handling much larger datasets.…”
Section: Data Modeling Equations and Other Variablesmentioning
We study the influence of the corporate board network on executive pay for 3,395 US firms between 1990 and 2015. We identify three elementary structures through which the interlocking network reflects forms of inter-group reciprocity across firms: restricted exchange, when two executives sit on each other’s respective boards; delayed exchange, when y sits on the board of x after the end of x’s mandate on the board of y; and generalized exchange, when x sits on the board of y, who sits on the board of z, who sits on the board of x. These ties, which are overrepresented, are related to higher executive pay, but are not related to firm performance, which we interpret as a form of rent extraction. We use the Sarbanes-Oxley Act (2002) as a natural experiment to confirm our results. The impact on pay disappears after 2004, once these types of exchanges are constrained.
This article analyzes the structure of socially embedded exchange under uncertainty in the context of a community currency system in Germany. We discuss three relational and path-dependent mechanisms—experience-based trust, networked reputation and public reputation—which serve as navigation practices to mitigate uncertainty. We furthermore associate these mechanisms with observable structures of exchange, namely repeated transactions and reciprocity, transitivity and provider activity, and discuss differences in product-inherent uncertainty as a source of variation in network structure. Based on original observations of more than 4000 transactions over a period of 8 years, we use relational event models to demonstrate that the history of transactions exhibits structure consistent with the three hypothesized mechanisms, with some variation across different types of transactions. This variation is partly in line with differences in product-inherent uncertainty, but we also discuss alternative sources of variation related to organizational and institutional conditions of the exchange system.
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