How can we explain the persistence of the Great Recession? A balanced stability approach

Abstract

address for correspondence: dario.togati@unito.itThe Great Recession (GR) creates a stalemate in macroeconomics. On the one hand, standard approaches fail to account for its persistence in a credible way (mainly stress government failures as its deep causes, for example) due to their implicit assumption that the economy is internally stable. On the other, heterodox approaches fail to regain consensus. While often correctly stressing that the roots of the GR lie not only in developments within the financial sector but also in a lack of aggregate demand, they fail to devise an alternative method for showing why this problem has arisen in a systematic way. This paper fills the gap by proposing a new framework called the Balanced Stability Approach. Unlike standard macro, which takes stability for granted, it provides a balanced assessment of stability, considering both positive and problematic aspects of the so-called New Economy (NE), in a broad interdisciplinary perspective. On these grounds, the paper draws the conclusion that the low level of aggregate demand underlying the GR is rooted in a number of wider structural changes generated by the NE.2

Fluxo de capital e desigualdade de renda no Brasil (1981-2014)

“…Figura 3: FIR dos 20% mais pobres para um choque do fluxo de capital Fonte: Elaboração própria Muitos autores atribuem o endividamento dos consumidores ao fato de o crescimento econômico mundial apresentar pouco dinamismo (Togati, 2015). Outros, entretanto, mais próximos dos resultados do nosso artigo, relacionam o endividamento das famílias ao recrudescimento da desigualdade de renda (Palley, 2007).…”

How can we restore the generality of the General Theory?

“…representative agent and rational expectations) has been clearly revealed by the failure of mainstream theory to account for the GFC. There is no room here to deal with this key issue (for a discussion, see, e.g., Harcourt, 2010;Lance, 2010;Ormerod, 2010 andTogati, 2016). This paper focuses on the internal structure of macroeconomic theories rather than their ability to account for empirical evidence.…”

Financiamento Do Tratamento Oncologico Em Pernambuco: Uma Análise Dos Hospitais Privados E Públicos Da Rede Sus

“…Entre os anos 1966 e 1979, a média dessa razão foi de 26%, subiu levemente para 26,3% entre 1980 e 2000, e decresceu para 24,8% no século XXI, entre os anos 2001 e 2015. A queda da participação do investimento produtivo é relacionada com a deterioração de indicadores da economia, como o aumento do desemprego e a redução do crescimento econômico(TOGATI, 2015;FEIJÓ, LAMÔNICA e BASTOS, 2016;ROVIRA, 2017).SULLIVAN, 2000). Os gerentes de empresas não-fi nanceiras de capital aberto tomariam decisões que viessem a atrair novos investidores, isto é, acionistas.…”

“…O gráfi co 6 exibe a evolução anual em porcentagem da produtividade do trabalho. A linha de tendência mostra que a produtividade do trabalho tem decrescido ao longo dos anos, em conformidade com trabalhos que retratam a queda no ritmo do crescimento econômico mundial(TOGATI, 2015;ROVIRA, 2017).A construção do modelo econométrico segue, em geral, o trabalhode Tridico e Pariboni (2017), embora tenha-se realizado algumas modifi cações. A variável…”

“…Como o setor fi nanceiro não é caracterizado pela criação de postos de trabalho e pela expansão da produção física, o setor real seria prejudicado(CHESNAIS, 1996). Adicionalmente, práticas especulativas e a busca pela valorização fi ctícia distorceriam a alocação do capital, a qual ocorreria em prol de lucros de curto prazo, o que reforçaria a perda de dinamismo do setor produtivo(TOGATI, 2015).a remuneração do principal (acionista). Um fator para incentivar essa conduta é a remuneração do gerente, que contaria com ações da própria empresa.…”