Household risk taking after the financial crisis

Abstract

Available online xxx JEL classification: D81 D14 G11 a b s t r a c tThis study investigates whether and how the crisis in 2008/2009 affects households' risk attitudes, subjective risk and return expectations, and planned financial risk taking using the German SAVE study. Households' wealth change from end-2007 to end-2009 is not found to have an effect. However, households that attribute losses to the crisis decreased their risk tolerance and planned risk taking; the probability of expecting an increase in risks and returns is increased. According to economic theory, wealth changes attributed to a dramatic event should not have a different effect than other wealth changes. The results suggest an emotional reaction.

Stability of experimental and survey measures of risk, time, and social preferences: A review and some new results

“…Fisman et al (2014) find that the Great Recession increased selfishness while Gerrans et al (2015) and Necker and Ziegelmeyer (2015) find that it decreased risk tolerance. Krupka and Stephens Jr (2013) show that economic shocks are correlated with changes in time preferences.…”

Efeito de Crise Econômica sobre Escolhas de Ativos para Investimentos Pessoais

“…Em se tratando de possíveis preocupações com endogeneidade, seguindo procedimento adotado na literatura correlata (Necker & Ziegelmeyer, 2016), neste estudo optou-se por adotar um conjunto diversificado de variáveis de controle: idade, gênero, estado civil, número de dependentes, ocupação, e raça. Um potencial problema da estratégia de identificação adotada é a possibilidade de viés de variável omitida, uma das fontes de endogeneidade, que poderia ser endereçada, se acaso houvesse disponibilidade de dados que permitisse estimação de regressões com dados em painel, como estratégia empírica (Basinger & Ensley, 2010;Lewbel, Dong, & Yang, 2012;Roberts & Whited, 2013).…”

“…Os efeitos dessa crise apresentaram-se mais explícitos a partir de dezembro de 2007, sendo que todos os países ao redor do mundo experimentaram alguma consequência econômica negativa decorrente dessa crise (Necker & Ziegelmeyer, 2016). Um dos países mais fortemente atingidos foram os Estados Unidos, com impactos em diferentes níveis, desde o macroeconômico até o cidadão (O'Neill & Xiao, 2012).…”

“…A questão acerca de como eventos raros e dramáticos, e.g. crises econômicas de alcance internacional, afeta expectativas e a tomada de risco permanece aberta (Necker & Ziegelmeyer, 2016).…”

“…Em adição, são apresentadas evidências mediante uma abordagem comparada antes e depois do momento mais O trabalho concentra-se na identificação de associações entre preferência por determinados ativos, tais como ativos de renda fixa, renda variavel, imóveis, entre outros com disposição ao risco e expectativas dos cidadãos mediante o controle para variáveis demográficas, em linha com agenda de pesquisa apontada pela literatura de finanças no nível pessoal (Hoffmann, et al, 2013;Mugerman, Ofir, & Wiener, 2016;Necker & Ziegelmeyer, 2016;Taylor et al, 2010;Weber et al, 2013;Zick, Mayer, & Glaubitz, 2012).…”