Heterogeneous Banking Efficiency: Allocative Distortions and Lending Fluctuations

Abstract

Cet article analyse les fluctuations et l'allocation du crédit en présence de banques hétérogènes dans leur capacité à gérer le risque de contrepartie pour leurs crédits aux entreprises : une distribution du crédit moins pro-cyclique n'assure pas une allocation efficace du crédit. Le mécanisme analysé est double. (a) La rente dont bénéficie la banque la plus efficace modifie les incitations à l'effort des entrepreneurs. (b) Les banques qui n'assurent pas de suivi de l'entrepreneur ont un volume de prêts agrégé moins sensible aux chocs de productivité. En conséquence : (i) la présence d'un système bancaire hétérogène décroit la productivité moyenne des entreprises car cela augmente la sélection adverse par les entrepreneurs et favorise l'extraction de rentes par les banques ; (ii) une banque ayant un volume de prêts moins cyclique signale une moindre efficacité de ses capacités de gestion du risque ; (iii) une distribution du crédit moins cyclique sur le plan agrégé peut ne pas être désirable si elle est associée à une distorsion des incitations et de l'allocation du crédit résultant d'un système bancaire hétérogène. Mots clés : hétérogénéité bancaire, hazard moral, selection adverse, segmentation de marché endogène, allocation du crédit, cycle du crédit.