Genelleştirilmiş Hiperbolik Çarpık Student t Dağılım Varsayımına Dayalı Asimetrik Stokastik Volatilite Modelinin Türk Döviz Piyasasına Uygulanması

Abstract

Bu çalışmada genelleştirilmiş hiperbolik çarpık student t dağılım varsayımına dayalı asimetrik stokastik volatilite modeli Bayesyen yaklaşımına dayalı MCMC (Markov Chain Monte Carlo, MCMC) algoritması kullanılarak Dolar-TL ve Euro-TL kurlarına uygulanmıştır. Çalışma bulguları bu güncel modelinin Türk döviz piyasalarına etkin bir şekilde uygulanabileceğine işaret etmektedir. Bulgular, yüksek volatilite kalıcılığının ve asimetrik tepkinin her iki döviz kuru için de geçerli olduğu ve Dolar-TL volatilitesinin öngörülebilirliğinin Euro-TL volatilitesine göre daha zor olduğunu göstermektedir. Modelin sunduğu stokastik volatilite değerlerine bağlı olarak hesaplanan VaR (Value-at-Risk) ve beklenen kayıp (Expected shortfall, ES) değerleri de Dolar-TL kurunun piyasa riskinin Euro-TL kuruna göre daha yüksek olduğuna işaret etmektedir.

Beta-t-EGARCH Models for Exchange Rate Volatility Modelling: An Evaluation on the US Dollar / Turkish Lira Exchange Rate

“…Elde edilen bulgulara göre, getiri volatilitesinin uzun hafıza özelliğine sahip olduğu ve Türkiye döviz piyasasının zayıf formda etkin olmadığı sonucuna varılmıştır. Büberkökü (2021), USD / TRY ve EURO / TRY kurlarındaki koşullu volatiliteyi "Genelleştirilmiş Hiperbolik Çarpık-t Dağılım Varsayımına Dayalı Asimetrik Stokastik Volatilite Modeli" ile analiz etmiştir. Elde edilen bulgular ışığında, yüksek volatilite yapışkanlığının ve asimetrik tepkinin her iki döviz kuru için de geçerli olduğu sonucuna varılmıştır.…”