Flexibility as a source of value in the production of alternative fuels: The ethanol case

Bastian-Pinto, Carlos de Lamare; Brandão, Luiz Eduardo Teixeira; Hahn, Warren J.

doi:10.1016/j.eneco.2009.02.004

Cited by 66 publications

(44 citation statements)

References 17 publications

Supporting

Mentioning

Contrasting

Unclassified

Order By: Relevance

“…The literature of real options applied to the sugarcane industry in Brazil includes articles that highlight the use of flex vehicles, such as Samanez et al (2014), and articles that deal with the production of alternative sources of energy, such as Bastian-Pinto et al (2009).…”

Section: Literature Reviewmentioning

confidence: 99%

“…Following this same approach, Bastian-Pinto et al (2009) worked with the price of two commodities, sugar and ethanol, using as a stochastic process one MRP to assess an input switch option, thus developing a quadrinomial tree. Hahn and Dyer (2011) worked with stochastic processes with two factors and bivariate binomial trees for discretetime modeling, using a two-dimensional tree format.…”

Section: Assessment Through Event Treesmentioning

confidence: 99%

See 1 more Smart Citation

Economic appraisal of production flexibility in different regions of the Brazilian sugar and ethanol industry

Pantoja

Samanez

Castro

et al. 2016

RBGN

View full text Add to dashboard Cite

Purpose -The main goal of this study is to demonstrate the value of flexibility within sugar and ethanol production. We use real data for the Southeast and Northeast regions of Brazil, which are subject to different taxes rates.Design/methodology/approach -The framework of this study is based on Real Options valuation. We valued the option to switch between sugar and ethanol production. The dynamics of prices was based on the recombinant trees of Nelson and Ramaswamy (1990) and on the bivariate trees of Hahn e Dyer (2011). Empirical data is from the Center of Advanced and Applied Economic Studies (CEPEA), ESALQ-USP, from May/2003 through July/2014. Prices were deflated using the Brazilian Price Index (IGP-DI), available at the Ipeadata site based on July/2014.Findings -The results show that, in both regions, flexible systems have greater value than those that produce only one product. Southeast plants exhibit greater value added if compared with Northeast plants, not only because of lower taxes, but also due to higher productivity.Originality/value -This paper quantifies value added by the flexible system in the production of sugar and ethanol in two Brazilian regions subject to different taxes. Moreover, it demonstrates that regulators can use policies and incentives to establish flexible plants. In this way, both producers and fiscal authorities will achieve greater gains.

show abstract

Section: Literature Reviewmentioning

confidence: 99%

Section: Assessment Through Event Treesmentioning

confidence: 99%

Economic appraisal of production flexibility in different regions of the Brazilian sugar and ethanol industry

Pantoja

Samanez

Castro

et al. 2016

RBGN

View full text Add to dashboard Cite

show abstract

“…Price behavior is modeled as a Mean Reverting diffusion process (MRM) as opposed to the more commonly used Geometric Brownian Motion (GBM), an assumption also adopted by Bessembinder et al (1995) and Schwartz (1997). A similar approach is used by Bastian-Pinto et al (2009) to analyze the flexibility available in the production of biofuels in Brazil, as sugarcane ethanol producing plants can easily switch from outputting ethanol or sugar as market conditions change. They use a bivariate binomial discrete model for both stochastic prices and show that GBM models tend to overestimate the switch option value when modeling commodity prices.…”

Section: Introductionmentioning

confidence: 99%

Valuing flexibility in electro-intensive industries: the case of an aluminum smelter

Bastian-Pinto

Brandão

Ozorio

2015

Prod.

View full text Add to dashboard Cite

Electro-intensive industries account for a significant proportion of the total industrial electricity consumption, and these industries usually possess co-generation assets, which can supply at least part of their energy needs. However, due to price uncertainty, it may be optimal for the firm to temporarily suspend production and sell the available energy. If this strategy creates value, governments can create incentives through price signals for these firms to take their plants offline and increase the supply of electricity during times of shortage. This study analyzes the case of an aluminum plant that has the choice of temporarily suspending operations and models its managerial flexibility as a bundle of European switch options. The suspension and modeling would occur under two simultaneous situations, uncertainty and asymmetric state switching costs under the real options approach, to determine whether the changes add value to the firm. The results indicate that this flexibility can add significant value to the firm.

show abstract

“…δ s ≥ z − R s , ∀s (3)(4)(5)(6)(7)(8)(9)(10)(11)(12) δ s ∈ R + , ∀s CV aR α como uma grandeza para expressar a sua satisfação, ela poderá servir como o seu equivalente certo. Esta função de valor foi utilizada em outros trabalhos [122], [121].…”

Section: Modelos Multiestágiounclassified

“…O procedimento para estimar os parâmetros de um processo estocástico de reversão à média do tipo OU pode ser encontrado no apêndice de BastianPinto et al [8].…”

Section: Modelo De Ornstein-uhlenbeckunclassified

Modelo Decisório Dinâmico Para Incentivar as Fontes Renováveis No Brasil

PASSOS¹

View full text Add to dashboard Cite

AgradecimentosGrandes conquistas, grandes projetos, não se realizam solitariamente.Precisei de muita ajuda para chegar até aqui, e por isso agradeço:A Deus, que conduz o meu caminho, e me permitiu realizar este sonho, que tenho desde menino. Assumo agora novas responsabilidades derivadas de minha nova condição.À minha esposa pelo amor e apoio incondicional para que eu pudesse me concentrar nos estudos. Sem ela, fazer este curso seria inviável. Agradeço também aos meus três lhos, que sem saber, me inspiram, me confortam e estimulam. À minha família maravilhosa, que enche meu coração de amor, meus agradecimentos, meu esforço, meu trabalho.A meu orientador, professor e amigo Alexandre Street de Aguiar, que me ensinou e conduziu com muita objetividade, sabedoria e responsabilidade.Tive nele todo o apoio necessário, muitas horas de dedicação e atenção. A ele meus fraternos agradecimentos.Aos meus colegas do LAMPS, e novos amigos, tenho muito a agradecer pelo apoio constante que recebi e pelo rico ambiente de discussão sobre diversos assuntos: setor elétrico, pesquisa operacional, nanças e muitos outros. PUC-Rio -Certificação Digital Nº 1113660/CAda SE/8, que me propôs para retornar ao IME após a conclusão de minha liberação para doutoramento e, comigo já no IME, criou condições favoráveis para que eu pudesse terminar os trabalhos. Também agradeço ao General Rodrigo Balloussier Ratton, que encaminhou a minha proposta de nomeação para professor do IME em 2013, ao General Waldemar Barroso Magno Neto pela constante motivação e incentivo para rápida conclusão do curso, ao Cel Este trabalho apresenta um framework de investimento dinâmico para carteiras de energia, baseados em opções reais, que visa maximizar o valor, corrigido pelo risco, do investimento conjunto em projetos de geração de energia com fontes renováveis. Diferente de outros modelos semelhantes, várias classes de incerteza são levadas em consideração simultaneamente e os valores de projeto são calculados por um modelo de otimização híbrido robusto e estocástico. O framework de investimento é adequado para qualquer mercado que permita a negociação bilateral, conforme feita no Ambiente de Contratação Livre, e é construído na visão da empresa de geração, ou comercializadora de energia, que pretende investir em uma carteira de geração.Utilizando este framework é possível denir o quanto investir em cada fonte renovável, quanto vender da carteira de energia e o melhor momento para investir. Além disso, com essa modelagem é calculado o prêmio do investimento simultâneo em fontes renováveis complementares. Ele estende os modelos de decisão estáticos, já abordados na literatura, para um contexto dinâmico, ou seja, considerando a decisão ótima de investimento no tempo.Isso é feito utilizando a abordagem numérica desenvolvida por Bastian-Pinto This dissertation presents a dynamic framework for renewable energy portfolios, based on real options, that maximize the risk-averse investment value.Dierently from similar models, several classes of uncertainty are taken into ac...

show abstract

Flexibility as a source of value in the production of alternative fuels: The ethanol case

Cited by 66 publications

References 17 publications

Economic appraisal of production flexibility in different regions of the Brazilian sugar and ethanol industry

Economic appraisal of production flexibility in different regions of the Brazilian sugar and ethanol industry

Valuing flexibility in electro-intensive industries: the case of an aluminum smelter

Modelo Decisório Dinâmico Para Incentivar as Fontes Renováveis No Brasil

Contact Info

Product

Resources

About