Fi̇rma Karliliği Üzeri̇nde Çalişma Sermayesi̇ Yöneti̇mi̇ni̇n Ve Makroekonomi̇k Faktörleri̇n Etki̇si̇: Borsa İstanbul Endeksi̇ Turi̇zm Sektöründe Faali̇yet Gösteren Fi̇rmalar Üzeri̇ne Bi̇r Uygulama

Abstract

ÖzFinans yönetiminin en önemli konularından biri olan çalışma sermayesi yönetimi işletmelerin değerinin arttırılması, risklerin azaltılması, piyasa değerinin maksimize edilmesi, iş hacminin genişletilmesi, karlılığın ve likiditenin arttırılması bakımından önemli bir oynamaktadır. Bu çalışmanın amacı Türkiye'de faaliyet gösteren konaklama işletmelerinin çalışma sermayesi yönetimi ile karlılık düzeyleri arasındaki ilişkiyi tespit etmektir. Bu amaçla çalışmada, Borsa İstanbul Endeksinde işlem gören 8 adet turizm işletmesinin 2008-2014 dönemine ait finansal tabloları kullanılarak, aralarındaki ilişki çoklu regresyon yöntemi ile analiz edilmiştir. Çalışmada nakit dönüşüm süresi, alacak devir hızı, ticari borçları devir hızı, cari oran, kişi başı gayri safi yurtiçi hasıla, enflasyon oranı, döviz kuru, faiz oranları bağımsız değişken, işletmenin büyüklüğü kontrol değişkeni, net kar marjı ise bağımlı değişken olarak kullanılmıştır. Araştırma sonucunda, nakit dönüşü süresi ve döviz kuru Dolar değişkenlerinin net kar marjı ile negatif yönlü; ticari borç devir hızı, döviz kuru Avro ve işletme büyüklüğü değişkenlerinin net kar marjı ile pozitif yönlü önemli bir ilişki içerisinde olduğu sonucuna varılmıştır. Cari oran, alacak devir hızı, kişi başı gayri safi yurtiçi hasıla, enflasyon oranı ve faiz oranı değişkenlerinin net kar marjı üzerindeki etkisi istatistiksel olarak anlamlı bulunmamıştır. Ayrıca, çalışmada elde edilen sonuç genel anlamda literatür ile uyum gösterdiği görülmüştür.Anahtar Kelimeler: Turizm Firmaları, Çalışma Sermayesi Yönetimi, Karlılık, Borsa İstanbul Endeksi. AbstractWorking capital management which is one of the primary issues of financial management states that plays a vital role in terms of enterprise values increasing, decreasing of risk, maximizing market value of firms, expanding business capacity and increasing of profitability and liquidity. This study aims to examine the relationship between working capital management practices and profitability of listed hospitality firms in Turkey. For this aim using data of 8 listed hospitality firms whose shares are traded in Istanbul Stock Exchange are analyzed with multiple regression method by using financial statements for the period between 2008 and 2014. Cash turnover cycle, account receivables turnover, accounts payable days, current ratio, inflation ratio, exchange rate and interest rate as independent variable, firm size as control variable, net profit margin as the dependent variable at the study. At the and of the research, the results indicate that being cash turnover cycle and exchange rate of Dolar are related negative regression and important relationship with net profit margin while account payable days, exchange rate of Euro and firm size are in a positive regression and important relationship. Coefficients of current ratio, account receivable turnover, per capita gross domestic product, inflation ratio and interest rate are not statistically significant on net profit margin. Moreover, the results obtained in this study are extensively cons...

The Effect of Inflation on Firm Profitability: An Application in Retail Sector of Borsa Istanbul

“…They reported that macroeconomic variables had an effect on working capital and profitability, and therefore, they recommended that those variables should be taken into consideration for liquidity and profitability. Erdaş (2015) examined the effect of macroeconomic and working capital factors on firm profitability. They used multiple regression to analyze the 2008-2014 macroeconomic indicators and financial statement data of eight tourism firms traded on the Borsa Istanbul.…”

Çalışma Sermayesine İlişkin Finansal Oranların İşletme Karlılığına Etkisi: BİST İmalat Sektöründe Bir Uygulama

“…Tekstil firmalarının; karlılık oranlarında bulunan aktif karlılığın değişkenlerin tamamını etkilediği sonucuna varılmıştır. Erdaş (2015). Türkiye' deki turizm sektöründe yer alan firmaların çalışma sermayesi yönetiminin işletme karlılığı üstündeki makroekonomik unsurların etkisini belirlemeyi International Journal of Social Sciences amaçlamıştır.…”

Çalışma sermayesinin firma kârlılığı üzerindeki etkisi: BİST KOBİ sanayi işletmelerinde bir araştırma

“…Duran varlıklara, büyük tutarlı, uzun vadeli kaynak transferi söz konusuyken, dönen varlıklara yapılacak yatırımlar firma yöneticilerini sürekli meşgul etmekte, optimum duran varlığa sahip olsalar bile dönen varlık yatırımlarında yapılacak hatalar likidite, risk ve kârlılık sorunlarına yol açmaktadır. Rekabet gücünü artırmak isteyen firmalar çalışma sermayesini doğru bir şekilde hesaplamalı ve analiz etmelidir (Erdaş, 2015(Erdaş, :1220.…”