Financial performance assessment using Grey relational analysis (GRA)

Abstract

Purpose Traditional statistical methods to study the financial performance of any industry have many barriers and limitations in terms of the statistical distribution of the financial ratios, and, in particular, it considers only its positive values of it. The purpose of this paper is to estimate the financial performance of 24 Indian life insurance companies for the period from 2013 to 2016 using Grey relational analysis (GRA) proposed by Deng (1982) that accommodates the negative values in the analysis. Design/methodology/approach Financial performance of 24 Indian life insurance companies for the years from 2013–2014 to 2015–2016 is examined using a total of 14 indicators from capital adequacy ratios, liquidity ratios, operating ratios and profitability ratios (PR). The methodology used is GRA to obtain the Grey grades to rank the performance indicators, where higher relational grade shows better financial performance, and a lower score depicts the scope for improving the performance. Findings The results rank the insurance companies according to their financial performance in which Shriram insurance stands first with higher relational grade score, followed by the companies like IDBI Insurance, Sahara Insurance and Life Insurance Corporation of India. The main finding is that PR which have negative values are playing a crucial role in determining the financial performance of Indian life insurance companies. Practical implications This study has far-reaching practical implications in twofold: first, for the Indian life insurance industry, they have to concentrate more on PR for better financial health and, second, for any financial performance analysis, ignoring negative value ratios produce biased inference and GRA can be used for better inference. Originality/value This study is the first attempt to evaluate the financial performance of Indian life insurance using the GRA methodology. The advantage of GRA is that there is no restrictions on the statistical distribution of the data and it also accommodates the negative values, whereas all the other traditional methods insist on the statistical distribution of data, and, more importantly, they cannot handle negative values in the performance analysis.

Kinerja keuangan perusahaan asuransi jiwa di Indonesia berdasarkan tingkat profitabilitas

“…Kinerja keuangan harus sehat agar perusahaan dapat bertahan dalam industri dan berkontribusi pada pertumbuhan industri. Hal ini lebih relevan untuk industri asuransi jiwa, karena sektor ini menghadapi kerugian pada fase awal sambil menargetkan pertumbuhan jangka panjang (Suvvari, S., & Goyari, 2019). Terlepas dari berbagai definisi, interpretasi dan pengukuran kinerja keuangan, tidak ada konsensus akhir tentang cara terbaik untuk mengukur kinerja dan untuk mengidentifikasi faktor-faktor yang mempengaruhi kinerja keuangan (Liargovas & Skandalis, 2010;Omondi & Muturi, 2013;Sharma, Jadi, & Ward, 2018).…”

“…Untuk sektor asuransi, beberapa studi mengukur determinan kinerja dan risiko asuransi bagi perusahaan asuransi jiwa atau non-jiwa di satu negara atau di berbagai negara. Misalnya, Chang (2006) menganalisis kinerja keuangan 20 perusahaan asuransi Taiwan dengan 19 rasio keuangan dengan menggunakan GRA periode 2000-2002 dan menyimpulkan bahwa profitabilitas dan analisis operasional memiliki pengaruh yang tinggi terhadap kinerja (Chang, 2006;Suvvari et al, 2019). Chen dan Wong (2004) mengungkapkan bahwa ukuran, investasi, dan likuiditas adalah penentu signifikan profitabilitas perusahaan asuransi (Chen & Wong, 2004;Lee & Lin, 2016).…”

“…Dalam studi serupa tentang industri asuransi Pakistan, Ahmed N., Ahmed Z., & Usman (2011), mengklaim bahwa ukuran dan modal secara signifikan dan positif terkait dengan profitabilitas perusahaan asuransi, sementara leverage memiliki hubungan terbalik yang kuat dengan profitabilitas dan karenanya sangat menurunkan profitabilitas perusahaan asuransi (Ahmed et al, 2011;Lee & Lin, 2016). Charumathi (2012) menganalisis faktorfaktor yang menentukan profitabilitas 23 perusahaan asuransi jiwa yang beroperasi di India selama periode 2008-2011 dan menyimpulkan bahwa profitabilitas dipengaruhi secara positif oleh ukuran dan likuiditas sedangkan pertumbuhan premi ekuitas modal dan leverage berpengaruh negatif (Charumathi, 2012;Suvvari et al, 2019). Bawa dan Chattha (2013) mempelajari kinerja keuangan dari 18 perusahaan terpilih, termasuk satu perusahaan sektor publik untuk periode 2007-2012 dengan menggunakan model regresi berganda (Bawa & Chattha, 2013;Suvvari et al, 2019).…”

“…Charumathi (2012) menganalisis faktorfaktor yang menentukan profitabilitas 23 perusahaan asuransi jiwa yang beroperasi di India selama periode 2008-2011 dan menyimpulkan bahwa profitabilitas dipengaruhi secara positif oleh ukuran dan likuiditas sedangkan pertumbuhan premi ekuitas modal dan leverage berpengaruh negatif (Charumathi, 2012;Suvvari et al, 2019). Bawa dan Chattha (2013) mempelajari kinerja keuangan dari 18 perusahaan terpilih, termasuk satu perusahaan sektor publik untuk periode 2007-2012 dengan menggunakan model regresi berganda (Bawa & Chattha, 2013;Suvvari et al, 2019). Studi ini menguji pengaruh profitabilitas dan menyimpulkan bahwa profitabilitas perusahaan asuransi jiwa dipengaruhi oleh likuiditas dan ukuran perusahaan, sedangkan modal berhubungan negatif.…”

“…Ukuran perusahaan dihitung sebagai logaritma natural dari total aset perusahaan asuransi. Kumari (2013) meneliti kinerja keuangan perusahaan asuransi publik dan swasta dengan berbagai parameter yang meliputi penetrasi dan kepadatan asuransi, pertumbuhan premi dan ukuran pasar dan menyimpulkan bahwa, setelah liberalisasi industri, kinerja bisnis meningkat (Kumari et al, 2013;Suvvari et al, 2019). Dengan demikian, seperti yang disoroti oleh Mohy Ul Din, Abu-Bakar, dan Regupathi (2017), penetrasi asuransi yang tinggi memberikan peluang untuk menghemat uang, yaitu kemungkinan untuk investasi keuangan dan peningkatan modal untuk meningkatkan cakupan pasar asuransi (Mohy ul Din et al, 2017;Hemrit, 2019).…”