Finanças Comportamentais: uma investigação com base na teoria do prospecto e no perfil do investidor de estudantes de cursos stricto sensu portugueses

Abstract

ResumoAs Finanças Comportamentais representam uma nova área de estudo que busca analisar os aspectos psicológicos dos indivíduos no processo de tomada de decisões financeiras. Estudos nessa área buscam verificar premissas assumidas pelas teorias mais tradicionais, em particular a da racionalidade dos agentes econômicos, tendo como objetivo aperfeiçoar o modelo econômico-financeiro por meio da incorporação de evidências sobre a irracionalidade do investidor. Nesse contexto, o objetivo deste artigo é compreender o comportamento dos estudantes de pós-graduação stricto sensu portugueses quanto à sua atuação em investimentos com base nas finanças comportamentais. A fim de obter informações sobre o perfil comportamental de investidores e de futuros investidores foi realizada uma pesquisa quantitativa para coleta de dados com uso de um questionário composto de 15 questões aplicadas a 130 estudantes de stricto sensu de Lisboa -Portugal. Foi possível identificar que os perfis conservador e moderado predominam entre os estudantes pesquisados. Verificou-se também que os estudantes apresentaram aversão ao risco no campo dos ganhos e propensão ao risco no campo das perdas. Assim, é possível afirmar que ocorreu o efeito reflexo na presente pesquisa. ABSTRACTBehavioral Finance is a new area of study that seeks to analyze the psychological aspects of individuals in making financial decisions. Studies in this area are intended to verify assumptions made by more traditional theories, in particular, the rationality of economic agents, and they aim to improve the economic and financial model through the incorporation of evidence on investor irrationality. In this context, the objective of this article is to understand the behavior of portuguese post-graduate students to its operations in investments based on behavioral finance. In order to learn about the behavioral profile of investors and prospective investors, a survey was conducted to collect quantitative data using a questionnaire comprising 15 questions for 130 stricto sensu graduate students of Lisbon -Portugal. It was possible to identify the predominant conservative and moderate profiles. It was observed that students showed risk aversion in the field of gains and risk propensity in the field of losses. So it is possible to say that the reflection effect occurred in this study.

Jovens, Arrojados e Empreendedores: Uma Análise do Perfil e da Estratégia de Investimentos Utilizados pelos Investidores Integrantes das Ligas Universitárias de Mercado Financeiro do Brasil

“…Dessa forma, admite que a sua aplicação permaneça alguns meses sem remuneração ou tenha uma pequena perda. Por último, o investidor com perfil agressivo, assume riscos mais altos buscando maiores rentabilidades e possuindo investimentos bem diversificados (Haubert et al, 2014). De acordo com a literatura, de modo geral os investidores são aversos ao risco, apenas permitindo um risco maior se for possível obter um retorno esperado maior (Toledo, 2006).…”

“…Desta forma, implica perceber qual o perfil de investidor, ou seja, se a carteira de investimentos será constituída de forma mais conservadora ou mais agressiva. E ainda, implica ter conhecimento sobre todo o contexto que envolve o referido investimento (Haubert et al, 2014).…”

“…Ao longo dos anos, a respeito do perfil dos investidores e/ou tipos de análises utilizadas por eles foram encontrados alguns trabalhos que permitem verificar alguns aspectos explorados nesta pesquisa, como por exemplo: formação de carteira de investimento com base no perfil dos investidores (Ferreira, Grossi, Leal & Silveira, 2008), perfil dos investidores com base nos seus comportamentos (Haubert et al, 2014), e o perfil do investidor em relação a sua propensão ao risco e a alocação das suas poupanças (Augusto & Freire, 2014). Ferreira et al (2008) tentaram simular a criação de portfólios, a partir de atributos mensuráveis do comportamento de ações negociadas na B3, na época Bovespa, tomando como referência o perfil do investidor e visando construir conjuntos distintos de ações voltadas a diferentes perfis.…”

“…Observando que os grandes investidores, sejam pessoas jurídicas ou físicas, criam suas carteiras de investimento buscando, mais rentabilidade e dividendos, e os pequenos investidores buscam maior liquidez e pulverização, o que motiva a formação de portfólios coerentes com as suas expectativas. Haubert et al, (2014), procuraram compreender o comportamento dos estudantes de pós-graduação stricto sensu portugueses quanto às suas tomadas de decisões em investimentos com base nas finanças comportamentais. Aplicando um questionário por intermédio de uma ferramenta eletrônica, considerando uma amostra composta por 130 estudantes de stricto sensu no período de fevereiro a maio de 2011, os resultados apontaram que os estudantes de stricto sensu de Lisboa possuem em sua maioria características de investidores com perfis conservador e moderado.…”

Do Accounting and Finance Master’s Students Apply Prospect Theory?

“…They were also averse to losses, but less so than commonly observed in laboratory studies and assumed in behavioral finance" (p. 411). Haubert et al, (2014) tried "to understand the behaviour of the Portuguese post-graduate students to its operations in investments based on behavioural finance" (p. 183). They conducted a quantitative study and applied a questionnaire to 130 students from Lisbon.…”