Estudo Sobre a Relação Entre O Índice De Volatilidade Implícita Ivol-Br E Os Retornos Futuros Do Mercado Acionário Brasileiro E Dos Setores Econômicos

Abstract

Este estudo tem como objetivo averiguar, primeiramente, se o índice de volatilidade implícita brasileiro, o IVol-BR, pode ser considerado um indicador antecedente dos retornos futuros do mercado acionário brasileiro dado que o IVol-BR representa a volatilidade esperada do índice Bovespa (Ibovespa) dois meses à frente. Esta pesquisa examina, por meio de regressão por mínimos quadrados e regressão quantílica, a relação entre o IVol-BR e os retornos futuros de 1, 5, 20 e 60 dias do Ibovespa. Em seguida, este trabalho investiga se o IVol-BR pode ser considerado um indicador antecedente dos retornos futuros setoriais. Os setores econômicos considerados neste estudo são: consumo, energia elétrica, financeiro, materiais básicos, imobiliário, industrial e utilidade pública. É importante notar que o período de análise selecionado é entre agosto de 2011 e setembro de 2018. Os resultados obtidos sugerem que o IVol-BR pode auxiliar na previsão dos retornos futuros do Ibovespa e dos setores econômicos, principalmente, para retornos futuros de 20 e 60 dias.

Relação entre índice de volatilidade implícita e índice de retorno de ações

“…Na análise da relação com os retornos futuros do Ibovespa, foi observado que, para níveis médios de volatilidade, há relação positiva com os retornos futuros de 20 e 60 dias, evidenciando a existência de memória longa na volatilidade do mercado brasileiro. Os resultados estão em linha com os internacionais e nacionais com relação à relação com prazos mais longos, mas contradizem as relações sugeridas nos estudos para as volatilidades mais altas (Giot, 2005;Rubbaniy et al, 2014;Cainelli et al, 2021).…”