Does higher investments necessarily reduce stock returns?

Li, Huixuan; Chen, Jing

doi:10.1016/j.pacfin.2022.101730

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“…Aún así, entre la literatura revisada no se menciona el retorno del capital invertido (ROIC) como posible determinante del cambio de precio de una acción, que según Koller et al (2010), es la principal fuente de valor de una compañía. 1 Lo más cercano al uso del ROIC, es la investigación hecha por Li & Chen (2022), quienes usando la información de las compañías más grandes de china, encontraron que las inversiones corporativas generan un mayor rendimiento en el precio de las acciones. Sin embargo, esto depende del tamaño de la compañía, de su bajo valor en libros, de los beneficios o margen de rentabilidad que esta ofrece y del alto crecimiento de sus ingresos.…”

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Efecto de los beneficios como predictores de los precios de las acciones en el largo plazo

Bernal Rincón

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A pesar de que la predicción de los precios de las acciones es un tema que ha sido estudiado en varias ocasiones, son pocas las variables que han sido utilizadas para este asunto fuera de los dividendos como determinante de los precios (Guo, 2022). Los resultados encontrados a la fecha, no han sido del todo satisfactorios, ya que no explican la mayoría de los movimientos de los precios en el largo plazo. El uso de los beneficios como variable predictora es una alternativa que no ha sido muy explorada. Este trabajo de investigación busca responder cuál es el efecto de utilizar los beneficios como predictores de los precios de las acciones en el largo plazo. Con el fin de resolver esta pregunta, se realizó una regresión de panel controlando por efectos fijos, del efecto de los beneficios sobre los precios de las acciones de los últimos 30 años para las compañías pertenecientes al S&P 500.En general, no se pudo determinar si los beneficios, ya sean brutos, operativos o netos, tienen la capacidad de predecir los cambios en los precios de las acciones. Sin embargo, se pudo establecer que el tamaño de los activos de una compañía y los cambios en el GDP de US tienen una relación negativa con los cambios en el precio. Por otro lado, el cambio en el precio del índice SPX tiene una relación positiva con el cambio del precio de las acciones.Este hallazgo puede generar una gran ventaja para los inversionistas a la hora de crear portafolios de acciones en el largo plazo que busquen maximizar la rentabilidad con cierto grado de certidumbre, ya que permitiría escoger con mayor claridad aquellas acciones con mayor probabilidad de éxito y retornos en el largo plazo.Palabras clave: beneficios, dividendos, precio de la acción, retornos, volatilidad de la acción.

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