Does fiscal consolidation promote economic growth and employment? Evidence from the PIIGGS countries

Abstract

Using annual data over the period 1980–2014, this paper attempts to provide an answer to the question of whether fiscal consolidation promotes growth and employment in the context of the PIIGGS countries (Portugal, Ireland, Italy, Greece, Great Britain, and Spain) by using the Bootstrap Granger causality analysis proposed by Kónya (2006), which allows testing for causality on each individual country separately, and by accounting for dependence across countries. Our findings indicate that in no country considered does fiscal consolidation promote growth. However, fiscal consolidation negatively affects employment in Portugal and Italy, whereas it positively influences employment in Great Britain. Based on our findings, we may suggest that the effects of fiscal consolidation on employment produce mixed results, varying from country to country.

Fiscal episodes in the Economic and Monetary Union: Elasticities and non‐Keynesian effects

“…More recently, Arestis, Kaya, and Sen (2018) studying the consequences of fiscal consolidations in several European countries realized that the effects of consolidations on employment produce mixed results, varying from country to country. In fact, they found evidences of a positive influence in Great Britain.…”

Mali Konsolidasyon Programlarının Özel Tüketim Harcamaları Üzerindeki Etkisi: PIIGS Ülkelerine Yönelik Panel Veri Analizi

“…Geleneksel Keynesyen görüşte mali konsolidasyonun kısa vadede toplam talebi azalttığı ve buna bağlı olarak büyüme ve istihdam üzerinde olumsuz bir etki yarattığı kabul edilmektedir. Çarpan etkisi, ekonomiye yönelik ilk talep dalgasını daha da kötüleştirmektedir (Arestis et al, 2018).…”

“…Giavazzi ve Pagano (1990) tarafından geliştirilen genişletici mali daralma hipotezi, mali konsolidasyondan kaynaklanan negatif toplam talep etkilerinin çeşitli kanallar aracılığıyla ortaya çıkan Keynesyen olmayan etkiler ile telafi edilebileceğini vurgulamaktadır. Borçların sürdürülebilirliğine ilişkin olumlu beklentilerin hükümete olan güvenilirliği artırarak reel faiz oranlarını düşürmesi; düşen faiz oranlarının ise özel yatırımları artırması söz konusu olabilecektir (Bozkurt, 2019: 14;Arestis et al, 2018). Yazarlar, Danimarka ve İrlanda'da 1980'li yıllarda uygulanan mali konsolidasyon programları sonucunda özel tüketim harcamalarının azalmadığını ve hatta arttığını ortaya koymuştur.…”

Is Fiscal Consolidation a New Anchor or a Fiscal Trap for Growth and Employment? A Theoretical and Empirical Literature Based Analysis

“…Çalışmanın temel bulguları; harcama odaklı mali konsolidasyon politikalarının gelir odaklı politikalara göre ekonomi üzerinde etkisini daha kısa sürede gösterdiğini, ancak her iki politikanın da AB üyesi olmayan ülkelerde AB üyesi olan ülkelere göre daha uzun sürede etkisini gösterdiğini ve harcama azaltıcı mali konsolidasyon politikalarının, kamu borçlarının sürdürülebilirliği açısından büyük önem taşıdığını ortaya koymuştur. Arestis, Kaya & Şen (2017), PIIGGS ülkeleri 50 üzerine yapmış oldukları çalışmada mali konsolidasyonun ekonomik büyüme ve istihdam üzerindeki etkilerini araştırmışlardır. 1980-2014 dönemine ilişkin yıllık verilerin kullanıldığı çalışmada iki farklı mali konsolidasyon tanımından ve Devries, Guajardo, Leigh & Pescatori (2011)] hareketle, mali konsolidasyon ile ekonomik büyüme ve istihdam arasındaki ilişki Kónya (2006) tarafından geliştirilen Bootstrap Granger panel nedensellik tekniği ile analiz edilmiştir.…”