Desempenho Econômico E Financeiro E Remuneração De Executivos Em Empresas Brasileiras Familiares E Não Familiares Dos Segmentos Cíclico E Não Cíclico

Abstract

Este artigo possui o objetivo de verificar a relação entre o desempenho econômico e financeiro e a remuneração concedida aos executivos nas empresas brasileiras familiares e não familiares de capital aberto pertencentes aos setores de consumo cíclico e não cíclico pela análise em amostras com predominância de empresas familiares. O procedimento metodológico empregado foi o método de análise de dados em painel com modelo econométrico de regressão múltipla, adicionado de dummy de controle familiar, por meio de dados obtidos junto à Economatica® no período de 2010 a 2015. Os resultados demonstraram que o controle, propriedade e gestão das empresas familiares têm influência negativa na remuneração concedida aos executivos da diretoria que compõem o conselho estatutário da empresa e também no desempenho econômico e financeiro para a remuneração dos executivos quando comparadas às empresas não familiares. A contribuição teórica e prática desta pesquisa é complementar a estudos anteriores que investigam a remuneração dos executivos em empresas familiares e não familiares. O que se identifica é que, por meio da Teoria da Agência, empresas familiares assumem comportamentos distintos em relação à remuneração dos executivos, assim como em relação ao desempenho econômico e financeiro para remuneração dos executivos, por incorrerem em menores custos de agência. A pesquisa contribui ao propor que a menor remuneração e o menor desempenho econômico-financeiro podem ser explicados pelo menor custo de agência e pelas características das empresas familiares, ou seja, controle centralizado na família e interesses que vão além dos aspectos econômico-financeiros: a tradição do negócio, objetivos não econômicos e em horizonte de longo prazo.

Influência do Conselho de Administração e Concentração Acionária no Desalinhamento entre Remuneração Executiva e Desempenho

“…However, given the evidence of misalignment between remuneration and performance due to the low level of explanation of the models used in previous research (see, for example, Degenhart et al, 2017;Ernel & Medeiros, 2020;Leite & Hein, 2019;Santos & Silva, 2019), there is a need to use other mechanisms to align interests between agent and principal (Correia et al, 2014). The Brazilian Institute of Corporate Governance -IBGC (2015) points out that the Board is responsible for the remuneration policy and monitoring of managers.…”