Desempenho Do Índice De Sustentabilidade Empresarial (Ise) Da Bolsa De Valores De São Paulo

Abstract

responsabilidade social e a sustentabilidade empresarial, medidas foram desenvolvidas para avaliar a valorização das ações de empresas que investem em responsabilidade social e ambiental, a exemplo do Índice de Sustentabilidade Dow Jones, Fundo Ethical e, recentemente, o Índice de Sustentabilidade Empresarial-ISE da Bolsa de Valores de São Paulo. Fundamentado na teoria dos stakeholders e na hipótese de eficiência de mercado, o presente estudo tem por objetivo averiguar se a rentabilidade média do Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) é estatisticamente igual à rentabilidade dos demais índices da BOVESPA, no período de dezembro de 2005 a novembro 2007. Para atingir ao objetivo proposto, fez-se uso de testes paramétrico e não-paramétrico, concluindo não haver diferença significativa entre o ISE e os demais índices da BOVESPA. O resultado apresentado não pode levar à conclusão de que investimentos socialmente responsáveis apresentam o mesmo retorno de investimentos que não adotam postura idêntica, mas que o retorno médio dos índices é semelhante, uma vez que um número relevante de empresas compõe simultaneamente mais de um índice.

Sustainability Indices in the Financial Markets, Performance and Intraday Volatility Analysis: The Case of Turkey

“…The findings do not support expectations, and many studies especially in the USA and UK. However, the results are consistent with Cavalcante, Bruni and Costa (2007), Rezende, Nunesa and Portela (2007), Machado, Machado and Corrar (2009) for the Brazilian Stock Exchange. In terms of intraday volatility, the difference between XUSRD and XU100 is not significant, but significant with XUTUM and XTUMY.…”

“…Sustainability indices were also studied in stock exchanges other than the US and UK. There was no evidence that the index performed comparatively better after the sustainability index was established in Brazil (Cavalcante, Bruni, & Costa, 2007;Rezende, Nunes, & Portela, 2007;Machado, Machado, & Corrar, 2009). Also in Brazil, Cunha and Samanez (2013) found that the Sustainability Index performed lower than the main index BOVESPA and sustainability did not provide investors with an advantage in terms of liquidity level, return and risk.…”

Sustentabilidade Empresarial e Governança Corporativa: Uma Análise da Relação do ISE da BM&FBOVESPA com a Compensação dos Gestores de Empresas Brasileiras

“…Entretanto, não há um consenso a respeito dos investimentos em sustentabilidade, visto que há casos em que as organizações que não fazem parte do ISE apresentam melhores indicadores de performance financeira (Vital et al, 2009) ou situações em que os investimentos socialmente responsáveis apresentam retornos semelhantes aos dos outros índices da BM&FBOVESPA (Machado, Machado & Corrar, 2009).…”

Socially Responsible Investment: A Comparison between the Performance of Sustainable and Traditional Stock Indexes

“…Statman (2000), Schröder (2004), Elsayed and Paton (2004), Benson, Brailsford, and Humphrey (2006), Statman (2006), Bauer, Otten, and Rad (2006), Stenström and Thorell (2007), Statman and Glushkov (2008), Cortez et al (2009), Machado, Machado, andCorrar (2009) compared the performance of responsible funds/indexes against the performance of conventional funds/indexes and they concluded that differences between the returns are not statistically significant. Machado et al (2009) argued that the comparable returns of the indexes can be explained by the fact that a significant number of companies are comprised in more than one index at the same time. Statman and Glushkov (2008) referred that the return advantage of the positive screening companies is offset by the return disadvantage from the exclusion of companies from industries as tobacco, alcohol, gambling, firearms, military and nuclear operations.…”