Desarrollo teórico y evidencia empírica de la política de dividendos: una revisión de literatura en Iberoamérica

Abstract

La política de dividendos en una organización está relacionada con las decisiones de inversión y endeudamiento, claves para su permanencia en el tiempo. El objetivo de este documento es examinar la evidencia empírica y desarrollo teórico en políticas de dividendos a partir de una revisión de literatura. La metodología de la revisión fue la búsqueda en las bases de datos Scopus, Ebsco, Redalyc y Google Académico, a partir de las palabras clave y teniendo en cuenta estudios realizados en Iberoamérica. El principal hallazgo obtenido es que la mayoría de los estudios están a favor del enfoque de la relevancia de la política de dividendos mediante el uso de modelos cuantitativos enfocados a identificar sus determinantes. Se concluye que la estructura teórica del pago de dividendos se fortaleció con el estudio de las imperfecciones de los mercados financieros y que las teorías más contrastadas en la región corresponden a las del enfoque de la relevancia, en particular, costos de agencia y valor informativo de los dividendos. Los países donde se concentran la mayoría de las investigaciones son Brasil, Chile y España.

Corporate Governance and Dividend Policy: Evidence from Colombia

“…In model 1, we test for the adoption of the CG Code (Dycode) (hypothesis 1) and for the Country Code dummies (hypothesis 3); while in model (2) we test for the quality of the CG Code (DumRat) and the Country Code dummies (hypothesis 3). Our coefficients show that the impact of CG Code adoption, on average, is 3.3% (7.2% × 46.50%), so the adoption of the CG Code will increase the dividend payout by 3.3%.…”