Das farmácias comunitárias às grandes redes: provisão privada de medicamentos, sistema de saúde e financeirização no varejo farmacêutico brasileiro

Abstract

No Brasil a provisão de medicamentos é marcada pelo predomínio dos gastos e da oferta privada em farmácias e pela regulação historicamente liberal sobre a comercialização. Nos anos 2000 e 2010 houve expansão e concentração do varejo farmacêutico e crescente financeirização no setor saúde. O artigo analisa as expressões da financeirização em empresas do varejo farmacêutico brasileiro considerando três dimensões transversais: patrimonial, contábil-financeira e política. Foram analisados dados quantitativos e qualitativos de variadas fontes sobre as dimensões patrimonial e contábil das 10 maiores redes de farmácias brasileiras e à dimensão política da ação de quatro entidades representativas do subsetor. As informações coletadas foram reunidas no banco de dados da pesquisa fonte (Banco de Dados sobre Empresariamento na Saúde - BDES). Na dimensão patrimonial, identificou-se verticalização, diversificação, capitalização por operações financeiras e patrimoniais, intensificação de fusões e aquisições, abertura de farmácias, entrada de investidores, mudanças na gestão e organização interna. Na contábil-financeira, constatou-se aumento de porte (receitas, ativos, patrimônio) e bom desempenho (retorno sobre capital próprio, giro do ativo e capitais de terceiros) das redes em comparação à empresas brasileiras e da saúde. Na política houve embates e colaborações entre entidades e o poder público (Executivo, Legislativo e Judiciário) a depender da pauta, com desfechos geralmente favoráveis ao subsetor e protagonismo da Associação Brasileira de Farmácias e Drogarias (Abrafarma). A financeirização do padrão de acumulação de empresas do varejo farmacêutico e o fortalecimento de sua atuação política se mostraram relevantes para compreensão das mudanças na provisão de medicamentos e no setor farmacêutico.

Análise de demonstrações financeiras de empresas do setor de saúde brasileiro (2009-2015): concentração, centralização de capital e expressões da financeirização

“…Setor de saúde 2,7 A expansão das empresas líderes é explícita também em outros trabalhos que analisam a intensificação de operações patrimoniais, diversificação e crescimento interno das empresas em cada subsetor 10,11,34,36,37,38,39,40,41 . Em conjunto, esses achados reforçam a hipótese de que há um processo de centralização de capital em todos os subsetores, indicado também pelo aumento da importância de venda e prestação de serviços para empresas menores (business to business) -por exemplo, no setor de SADT 34 -e a centralidade do controle de redes de distribuição intermediárias, por exemplo, para empresas que atuam no varejo farmacêutico 37 .…”

“…Os relatórios das empresas líderes corroboram a hipótese de centralização de capital nos subsetores, indicado também pelo aumento da importância de venda e prestação de serviços para empresas menores (business to business) -por exemplo, no setor SADT 34,42 -e a centralidade do controle de redes de distribuição intermediárias, por exemplo, no varejo farmacêutico 37 .…”

“…Primeiro, o banco de dados utilizado poderia ser complementado com alguns subsetores (por exemplo, máquinas e equipamentos, elos intermediários das cadeias de valor, distribuidores e atacadistas de medicamentos) e sua descontinuidade nos primeiros anos dificulta entender a evolução ao longo do tempo. Segundo, o estudo comparado dos subsetores deve ser aprofundado com a análise pontual de cada um dos subsetores 34,37,38,39,40,41 e de estudos de caso. Terceiro, a análise de demonstrações financeiras tem importância limitada para analisar a financeirização diante do expresso em relatórios Cad.…”

Financeirização, acumulação e mudanças patrimoniais em empresas e grupos econômicos do setor saúde no Brasil

“…As aquisições foram frequentemente utilizadas para viabilizar a diversificação. Estudos sobre os subsetores revelam que a via interna também tem grande relevância 38,39,41,42,43,44 , tanto em empresas autofinanciadas quanto nas que recebem aportes externos.…”

“…Tais limitações desautorizam generalizações e exigem esforços adicionais para compreender as expressões da financeirização dentro da singularidade da trajetória de cada empresa, da dinâmica interdependente e específica de cada subsetor, da articulação diferenciada deles com os componentes públicos e privados do sistema de saúde. Parte desses aspectos são abordados, de forma exploratória, por outros artigos da pesquisa 38,39,41,42,43,44 .…”