Dampak Mediasi Struktur Modal terhadap Hubungan Profitabilitas, Kebijakan Dividen, dan Ukuran Perusahaan serta Nilai Perusahaan

Abstract

This research focuses on efforts to increase company value by the level of profitability, dividend policy, and company size. The novelty of the model is to use capital structure as intervening. The population focuses on manufacturing companies that have gone public on the Indonesia Stock Exchange at least from 2012 to 2016, namely as many as 139 companies. While the sampling technique is purposive sampling and obtained by 33 companies.Based on the results of the analysis using path analysis techniques, it can be concluded that the structure model (DER) is not able to mediate the role of profitability (ROE) on firm value (PBV). The dividend policy (DPR) and company size do not have direct implications on the value of the company, but rather through dividend policy as an intermediary. This study found that there is an effect of profitability, dividend policy, and company size on firm value through capital structure as an intervening variable.

Analysis of the Effect of Capital Structure as an Intervening Between Profitability, Operating Leverage, Liquidity on Price Book Value

“…The research findings suggest that the effect of capital structure mediates the profitability variable on Price Book Value, which is consistent with previous research conducted (Asih, 2017;Hanif et al, 2020;Hermuningsih, 2012;Musabbihan & Purnawati, 2018;Purnomo & Erawati, 2019;Wulandari, 2013). The lack of a direct effect of profitability on capital structure suggests that capital structure cannot mediate the relationship between profitability and firm value.…”

Pengaruh profitabilitas, ukuran perusahaan, dan likuiditas terhadap nilai perusahaan dengan struktur modal sebagai variabel mediasi pada perusahaan food and beverage (F&B) di Bursa Efek Indonesia

“…Pada dasarnya, ukuran perusahaan diklasifikasikan dalam tiga tipe, yaitu perusahaan besar (large firm), perusahaan menengah (medium-size), dan perusahaan kecil (small firm) (Oktavia & Desmawati, 2008). Menurut Hanif et al (2020), semakin besarnya aset perusahaan, maka semakin besar juga ukuran perusahaan sehingga dapat dikatakan bahwa ukuran perusahaan merupakan suatu skala yang menunjukkan ukuran kapitalisasi bisnis perusahaan, biasanya digambarkan dengan total aset, total penjualan bersih, maupun rata-rata total aktiva perusahaan. Pandangan umum terkait perusahaan besar ini mampu mengontrol lebih baik terhadap kondisi pasar dan memiliki sumber daya lebih banyak untuk meningkatkan nilai perusahaan karena dianggap memiliki akses lebih mumpuni dengan sumber informasi eksternal daripada perusahaan dengan skala yang lebih kecil (Meidiawati & Mildawati, 2020).…”

“…Pengujian efek mediasi penelitian (specific indirect effect) melalui bootstrapping pada Tabel 9 memperoleh nilai p-value 0,282 (lebih besar dari 0,05) yang menandakan bahwa profitabilitas tidak memiliki pengaruh terhadap nilai perusahaan melalui struktur modal sebagai mediasi pada perusahaan manufaktur sektor F&B periode tahun 2017-2020 yang terdaftar di BEI (H5a tidak diterima). Hasil penelitian yang diperoleh ini selaras dengan penelitian yang diteliti oleh Hanif et al (2020) dan Wulandari (2013), serta berbeda dengan Jemani dan Erawati (2020), Musabbihan dan Purnawati (2018), dan Hermuningsih (2012. Hal ini dapat terjadi karena tidak adanya pengaruh dari profitabilitas terhadap struktur modal sehingga struktur modal juga tidak mampu memediasi hubungan profitabilitas dengan nilai perusahaan.…”

“…Menurut Brigham dan Gapenski (1996) dalam Suryato dan Dai (2016) menyatakan bahwa salah satu langkah untuk memaksimalkan nilai pemegang saham dapat dicapai dengan meningkatkan nilai perusahaan karena kemakmuran pemegang saham mengikuti tingginya atau meningkatnya nilai perusahaan. Sekilas mengenai nilai perusahaan, Wijaya dan Sedana (2015) mendeskripsikan nilai perusahaan sebagai nilai yang mencerminkan berapakah harga yang investor bersedia bayar untuk suatu perusahaan.…”

Pengaruh Roe Dan DPR Terhadap PBV Dengan Der Sebagai Variabel Intervening

“…Semakin meningkatnya profitabilitas perusahaan, maka akan meningkatkan minat penanam modal dalam berinvestasi, sehingga nilai perusahaan akan mengalami kenaikan. Hal ini didukung oleh penelitian oleh Widyantari & Yadnya (2017), Colline (2018), dan Hanif et al, (2020) bahwa profitabilitas memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan.…”