Criação de valor das corporações industriais no Brasil: uma análise para o período 2000-2017

Abstract

Resumo O presente estudo avaliou a evolução da criação de valor das companhias industriais brasileiras de capital aberto nas décadas de 2000 e 2010. Explorou-se ainda a agregação de valor conforme o setor da indústria, comparando as diferenças do retorno sobre o investimento (ROI) obtido. De forma a atingir tais objetivos, a pesquisa utilizou dados econômico-financeiros das companhias brasileiras. Verificou-se uma queda de cerca de 40% do ROI entre 2005 e 2017, sendo os setores de média e alta intensidade tecnológica os mais impactados, indicando uma forte destruição de valor. Os resultados das estimações dos modelos de dados em painel apontaram que as variáveis liquidez, giro do ativo, margem líquida e tamanho se mostraram estatisticamente significativas para explicar o comportamento do ROI das indústrias, tendo ênfase especial a variável binária de recessão econômica do período 2014-2016.