Corporate Social Responsibility and Financial Performance: The Spanish Case

Abstract

The enormous interest aroused by corporate social responsibility both in the academic and the business worlds forms the background for this study. Its objective is to analyze the relationship between corporate social responsibility and financial performance in view of the debate in the literature on the subject. The study focuses on a sample of Spanish companies taken from the IBEX 35 stock market index, using panel data methodology, which offers advantages in comparison to methodologies used in other studies. We analyzed the period from 2003 to 2010. Our findings suggest that there is no obvious relationship between corporate social responsibility and financial results, at least in the case of Spain.KEYWORDS | Corporate social responsibility, panel data, performance, Spanish firms, IBEX 35. [2003][2004][2005][2006][2007][2008][2009][2010]. Los resultados sugieren que la relación entre responsabilidad social y resultados no es tan obvia, al menos para el caso español. RESUMO O enorme interesse gerado pela responsabilidade social corporativa tanto no mundo acadêmico quanto no empresarial forma o pano de fundo para este estudo. Seu objetivo é analisar a relação entre a responsabilidade social corporativa e o desempenho financeiro em vista do debate existente na literatura sobre o tema. O estudo concentra-se em uma amostra de empresas espanholas tomadas do índice IBEX 35, da bolsa de valores de Madri, utilizando a metodologia de dados em painel, que oferece vantagens em comparação com metodologias utilizadas em outros estudos. Analisamos o período que abrange os anos de 2003 a 2010. Nossas conclusões sugerem que não há relação óbvia entre a responsabilidade social corporativa e os resultados financeiros, ao menos no caso da Espanha. PALAVRAS-CHAVE | Responsabilidade social corporativa, dados em painel, desempenho, empresas espanholas, IBEX 35. RESUMEN El enorme interés que despierta la responsabilidad social corporativa tanto en el ámbito empresarial como académico da sentido a este trabajo. El objetivo del trabajo es analizar la relación entre la responsabilidad social corporativa y sus resultados financieros, ya que existe debate en la literatura académica sobre esta cuestión. La cuestión de análisis se aplica a una muestra de empresas españo-las que cotizan en el IBEX 35, utilizando una metodología de datos de panel que aporta novedades a otros análisis realizados. El período de análisis abarca desde PALABRAS CLAVE | Responsabilidad social corporativa, datos de panel, resultados, empresas españo-las, IBEX 35. RAE-Revista de Administração de Empresas | FGV/EAESPDOI INTRODUCTIONIt is a well-known fact that businesses are currently incorporating corporate social responsibility (henceforth, CSR) criteria into their activities. The demands of a changing environment have led firms to pay ever greater attention to their influence over it, both in economic and social terms and those of the environment.In this context, firms have also been seeking competitive advantages sustainable on a long-term basis in a turb...

Yeşi̇l Yaklaşimlar Ve Sürdürülebi̇li̇rli̇ği̇n Yükseli̇şi̇: İşletmeler Sürdürülebi̇li̇rli̇k Raporlarina Neden Önem Veri̇yor?

“…Literatürde sürdürülebilirlik ve finansal performans arasındaki ilişki pek çok araştırmada incelenmiştir (Düzer ve Önce, 2018;Madorran ve Garcia, 2016;Özçelik vd., 2014;Khasharmeh ve Desoky, 2013;Ameer ve Othman, 2012;Rouf, 2011;Belu, 2009;Peters ve Mullen, 2007;Lopez vd., 2007;Allouche ve Laroche, 2005;Ullmann, 1985;Alexander ve Buchholz, 1978;Friedman, 1970). Literatürdeki bu çalışmalardan önemli görülenler aşağıda incelenmiştir.…”

O efeito da informação de sustentabilidade corporativa nos retornos das ações: análise de empresas incluídas no ranking Global 100

“…Existem diversos estudos encontrados na literatura que investigaram a relação entre desempenho financeiro e a prática da responsabilidade social corporativa (Anderson-Weir, 2010;Cheung, 2011;Curran & Moran, 2007;Lyon & Shimshack, 2015;Madorran & Garcia, 2016;Murguia & Lence, 2015;Mutezo, 2014;Oberndorfer, Schmidt, Wagner, & Ziegler, 2013;Schaeffer, Borba, Rathmann, Szklo, & Branco, 2012;Wang & Chen, 2015). Dentre eles, encontram-se relações positivas, negativas e neutras, de modo que não se estabeleceu um consenso sobre o impacto de ISR ou da RSC no desempenho econômico financeiro das corporações.…”

“…Esses autores argumentam que esse resultado positivo pode estar ligado a diversos fatores, dentre eles a reputação da marca, satisfação dos stakeholders, contribuição com o desenvolvimento sustentável, questões ligadas à ética e à moral. Outros autores evidenciam a vantagem competitiva como benefício para empresas que desempenham atividades de RSC e sustentáveis, podendo ser vistas dessa forma pelos acionistas/investidores (Schaeffer et al, 2012;Mutezo, 2014, Wang & Chen, 2015Madorran & Garcia, 2016). …”

“…Os esforços para desenvolver a prática de RSC devem ser realizados, pois têm um efeito na criação de valor (Madorran & Garcia, 2016). Esses investimentos têm crescido nos últimos anos em todo o planeta, de modo que algumas empresas têm percebido a importância de destinar recursos para essas questões (GSIA, 2014).…”

“…Além deste aspecto, o engajamento em atividades de RSC e sustentabilidade podem melhorar a reputação das empresas e facilitar a obtenção de recursos para seu funcionamento (Wang & Chen, 2015;Madorran & Garcia, 2016). Desse modo, essas questões podem, mesmo que em longo prazo, trazer uma melhoria no desempenho financeiro e oportunizar a criação de valor para os acionistas/investidores.…”