Corporate governance on stakeholder issues: shareholder activism as a guiding force

Abstract

Publicly traded corporations are under increasing amounts of pressure from society at large to redirect resources toward maximizing the value that accrues to non-shareholding stakeholders of the organization. Building on the management and public relations literature, this study proposes a shareholder-stakeholder engagement model on corporate social responsibility (CSR)-the totality of corporate actions to meet societal norms and expectations. The study argues that shareholder activist-corporate engagements on CSR issues can enhance the corporation's sensitivity to stakeholder issues through improvements in the stakeholder governance mechanisms-institutions that safeguard stakeholder interests and maximize stakeholder welfare-within the corporations. Social shareholder activists, a special type of stakeholders, can be a viable source of pressure in influencing corporations to improve weaknesses in stakeholder governance mechanisms.

Activismo accionarial desde la perspectiva de la responsabilidad social corporativa

“…Este tipo de activismo configura una primera vertiente del activismo accionarial, que podría denominarse «financiero», orientado a la rentabilidad de la inversión. A este habría que sumar otro tipo de activismo, de tipo más «social», que se enmarca dentro del contexto más amplio de la inversión socialmente responsable (ISR) (Goranova y Verstegen, 2014;Uysal y Tsetsura, 2015).…”

“…Tal como ya señalamos, existen dos tendencias divergentes: la que apuesta por el incremento de los beneficios económicos a corto plazo y la que demanda la introducción de prácticas sociales más responsables y sostenibles a largo plazo (Uysal y Tsetsura, 2015). Si bien lo cierto es que la primera de ellas es la predominante, esto no impide que el movimiento accionarial pueda verse como un impulsor significativo de la responsabilidad.…”

“…Las investigaciones arrojan resultados dispares, ya que señalan que la recepción de propuestas de mejora en materia de ESG afecta al valor de forma positiva, dado que genera la expectativa de que se introducirán nuevas prácticas, pero también negativamente, dado que constituye una señal de que la compañía todavía no dispone de ellas (Uysal y Tsetsura, 2015). La validez de estos resultados se vería distorsionada por el hecho de que las campañas se desarrollen en muchas ocasiones en el ámbito privado, así como por que las propuestas no sean vinculantes y, por consiguiente, no exista la garantía de que vayan a ser implementadas por los directivos (Goranova y Verstegen, 2014).…”

“…Más allá del valor monetario, sí que parece haber un beneficio para la compañía en términos de mantenimiento de su legitimidad e incremento de su reputación, al transmitir a través de su comportamiento y su comunicación que las acciones que implementa están orientadas al beneficio de sus grupos de interés (Uysal y Tsetsura, 2015).…”

Corporate Governance: Mechanisms for Control and Alignment of Interests of Participants of Corporate Relations in the Transitive Economy

“…Works devoted to analysis of participation of stakeholders in the corporate governance system, in particular determinacy and feasibility of their interests (van Essen et al, 2015;Bruno, 2015;Uysal and Tsetsura, 2015;Ayuso et al, 2014;Lai and Chen, 2014) represent a special stratum of literature. At the moment, research of the effect of nepotism on corporate governance specifics also became relevant (Rees and Rodionova, 2015;Schmid et al, 2015).…”