Circular Economy and Central Bank Digital Currency

Abstract

The emergence of central bank digital currency (CBDC) provides an opportunity for central banks to make an important contribution to the transition to a circular economy. This paper examines the role of a central bank digital currency in the circular economy. Central banks can contribute to the transition to a circular economy in two ways: first, by making central bank digital currency accessible to circular businesses and other players in the circular economy sector, and second, by looking into how the design features of CBDC can support circular economy goals. On the role of CBDC in the circular economy, I argue that a central bank digital currency offers a better payment option for circular economy financial transactions; central bank digital currency can lead to greater financial inclusion for ‘unbanked’ informal workers in the circular economy; CBDC can create a gateway that allows a central bank to offer financial assistance to distressed circular businesses; using a central bank digital currency can reduce illicit activities in the circular economy; a central bank digital currency can be used to provide stimulus funding to support circular businesses during crises; and, a central bank digital currency can offer low transaction cost for circular economy financial transactions. The paper also shows the link between CBDC and the circular economy. It also offers a critical perspective on the link between CBDC and the circular economy.

Green finance research around the world: a review of literature

“…Ozili (2021a) show that digital finance innovations can facilitate the funding of green projects which implies that digital finance is an enabler of green finance. Also, Ozili (2022c) shows that a blockchain-based central bank digital currency can increase the volume of financial activities in various sectors of the green economy particularly the circular economy. Nassiry (2018) suggests three broad areas for the application of Fintech to green finance, namely, (i) blockchain applications for sustainable development; (ii) blockchain use-cases for renewable energy, decentralized electricity market, carbon credits and climate finance; and (iii) innovation in financial instruments, including green bonds.…”

Розвиток Циркулярної Аграрної Економіки: Потенційні Джерела Фінансування Інноваційних Проєктів

“…Дещо більше уваги приділено фінансовим аспектам імплементації циркулярної економіки. Так, аналіз останніх публікацій свідчить, що зарубіжні вчені досліджували такі питання: інвестиції для розробки бізнес-моделей і проєктів у циркулярній економіці [4]; потрійна спіраль ринкових провалів фінансування циркулярної економіки у європейських малих і середніх підприємствах [14] і роль традиційного фінансування у впровадженні вказаними підприємствами циркулярної економіки [15]; фінансування дебіторської заборгованості в ланцюжку постачання енергозбереження та захисту довкілля в рамках зеленого розвитку [16]; фінансові ресурси для інвестицій у відновлювальне власне споживання в рамках циркулярної економіки [17]; політика зелених угод та її застосування до політики циркулярної економіки [18]; ідентифікація ризиків, що обмежують доступ до фінансових ресурсів, та обґрунтування нових механізмів співфінансування й альтернативних інструментів, таких як змішане фінансування або «циркулярне фінансування» [19]; вплив екологічних переконань керівників банків на запровадження циркулярної економіки [20]; роль цифрової валюти центрального банку (ЦВЦБ) у переході до циркулярної економіки [21].…”

“…Як зазначає P. K. Ozili, центральні банки можуть сприяти переходу до циркулярної економіки двома способами: по-перше, роблячи цифрову валюту центрального банку доступною для циркулярних підприємств та інших гравців у секторі циркулярної економіки; по-друге, досліджуючи, як конструктивні особливості ЦВЦБ можуть підтримувати цілі циркулярної економіки. Учений стверджує, що ЦВЦБ є кращим варіантом оплати для фінансових операцій із циркулярною економікою, може сприяти кращому доступу до фінансування, може запропонувати низьку вартість транзакцій для фінансових операцій із циркулярною економікою, її можна використовувати для надання стимулювального фінансування для підтримки циркулярного бізнесу під час криз [21] В Україні є широкі можливості для трансформації домінуючої моделі лінійної економіки в екологічно й економічно ефективну циркулярну модель, проте наявні економічні механізми все ще орієнтують підприємства на застосування застарілої лінійної моделі. Тому найпершим кроком має стати заборона субсидування будь-якої діяльності, що шкодить довкіллю [6].…”

Financing-Related Drivers and Barriers for Circular Economy Business: Developing a Conceptual Model from a Field Study

“…Company size SMEs find it more difficult to obtain financing for CE [4,19,[29][30][31][32][33][34][35] SMEs are more sensitive to extra costs [19,30] For SMEs, it is more difficult for them to obtain collateral for bank financing [19,33,34] SMEs often have no time and/or knowhow to apply for financing [29] High upfront investment costs High upfront investments (e.g., for technology, process implementations, innovation activities) are uncertain and sizable [2-4, 17, 24, 30, 36-42] Lock-in for linear processes requires drastic changes and therefore sizable investments [2,36] Circular business models' capital funding CEBMs are seen as capital-intensive, with long payback times and unfamiliar risks [2,17,19,29,43] PaaS, as an example, demands large amounts of working capital [43] The role of public financial support Public financial incentives are crucial in the CE transition [2, 3, 11, 17, 30, 33-35, 38, 41, 44-46] Investments which are otherwise not profitable can be made feasible with public support [2,42,46] Taxation requires changes to accommodate transition to CE [10,18,47] Current valuation and profitability of circular business models Traditional financiers, in particular, do not trust the value of CE business and require a precedent of profitability and risks [3,5,15,…”

“…Only a handful of studies have so far focused on CE financing. Among these, Ozili studied the risks and rewards that CE financing can offer for financial institutions [5] and how central bank digital currency can affect transition to CE [18], Aranda-Usón et al [11] examined the characteristics of the financial resources invested in circular activities in companies, Scarpellini et al [15] investigated the kind of financial resources that are available for renewable self-consumption investments, and Ghisetti and Montresor [19] studied if and how CE practices applied by small-and medium-sized enterprises (SMEs) correlate with the financing decisions they make. Although these studies examine some financial aspects of CE business, they have not yet built a comprehensive understanding of financing-related factors shaping it.…”