Belirsizlik ve Riskin Türk Euro Tahvilleri Üzerine Etkisi

Abstract

ÖZET Çalışmada belirsizlik ve risk durumlarının Türk Euro-tahvillerinin piyasa değerine etkisi araştırılmaktadır. Bu amaçla küresel belirsizlik göstergesi olarak Ekonomik Politika Belirsizlik Endeksi (Economic Policy Uncertainty Index -(EPU)), Türkiye'nin risk göstergesi olarak Kredi Temerrüt Swapı (Credit Default Swap -(CDS)) ve USD/TL alış kuru değişkenleri kullanılmıştır. 2012:01-2021:05 dönemini içeren çalışmada değişkenler arasındaki uzun dönemli ilişki Fourier Otoregresif Gecikmesi Dağıtılmış (Fourier Autoregressive Distributive Lag -FADL) eşbütünleşme testi ile analiz edilmiştir. Eşbütünleşme sınaması bulgusuna göre değişkenler arasında uzun dönemli ilişki bulunamamıştır. Daha sonra uygulanan Toda Yamamoto nedensellik testi ile değişkenler arasındaki nedensellik ilişkisi araştırılmıştır. Bulgular EPU'dan CDS'e ve Türk Euro-tahvillerinin piyasa değerine doğru tek yönlü nedensellik ilişkisini ortaya koyarken USD/TL alış kuru ile Türk Euro-tahvilleri piyasa değeri arasında çift yönlü nedensellik ilişkisini göstermiştir.

Pandemi ve Ekonomik Durgunluk Sürecinde KOBİ’ler ve Sosyoekonomik Önemi

“…Yaşanan pandemi sürecine bağlı ekonomik durgunluk, küresel anlamda ekonomik politika belirsizliğini de beraberinde getirmiştir. Küresel belirsizlik durumu da hem uluslararası piyasalarda hem de iç piyasada etkili olarak ekonomik aktörleri önemli ölçüde etkilemiştir (Süsay, 2022(Süsay, :2027. Küreselleşme ile birlikte uluslararası piyasalarda görülen ekonomik girdi akışkanlığı, pandemi sürecinde yerini durgunluk ve daha zor ve yavaş ilerleyen ekonomik ilişkilere bırakmakta, ekonomik hareketlilik gittikçe azalmakta ve sonuçta yaşanan bu durum diğer bütün alanlara zamanla sirayet etmektedir (Süsay, 2022(Süsay, :2027.…”