Balance of payments, the Harrod foreign trade multiplier and economic growth: the European and North American experience, 1970–85

Abstract

Ever since Thirlwall first presented the Harrod foreign trade multiplier as the appropriate model to explain persistent disparities in the growth rates of the Western countries it has been surrounded by considerable controversy. (See, inter alios, Thirlwall(1979; 1980a and b;1982;1986), McCombie (1985) and McGregor and Swales (1986).) The purpose of this paper is to test the validity of some of the critical assumptions explicit or implicit in the specification of the Harrod foreign trade multiplier using recent annual time-series data from nineteen European and North American countries.The outline of the paper is as follows. In Sections I1 and 111 Thirlwall's model and the data used for estimation purposes are discussed. Section IV presents the regression results and examines their implications. Finally, in Section V, the results and the conclusions are summarized. 11. THIRLWALL'S M O D E L Thirlwall's model consists of two main equations: and M =(P,/P~)*Y=where parameters E, 71, t,h > 0 and < 0.X, M, Y and Z are exports, imports, domestic income and 'world' income respectively. (Pd/PJ) is the ratio of domestic prices to foreign prices, measured in common currency. and t,h are price elasticities and E and n are income elasticities of exports and imports, respectively.Taking the natural logarithms of Equations 1 and 2 and differentiating with respect to *Financial support for this research from the University of Otago is gratefully acknowledged. The author would like to thank Sue Cathro, Christina Cregan and Sally Duncan for their help in preparing the paper.0003-6846/88 $03.00+.12 0 1988 Chapman and Hall Ltd. 1635

Foreign trade, human capital and economic growth: An empirical approach for the European Union countries

“…However it essentially remains a supply-orientated approach and most importantly, it does not take into account the fact that growth can be constrained by external demand. 2 1 Thirlwall (1979), Bairam (1988), Marin (1992), Muscatelli et al (1994), Atesoglu (1995) and McCombie (1997) are some of the studies that have been carried out on the issue of export-led growth. 2 Although Romer (1986) and Lucas (1988) Portugal.…”

Un enfoque comparativo sobre la integración y apertura comercial en el crecimiento económico de la Unión Europea y América Latina

“…Este resultado indica la existencia de superávits comerciales en todos los países, como lo es el caso japonés, que creció más rápido que otros países. Bairam (1988) realizó un estudio similar para diecinueve países de Europa y América del Norte utilizando datos de la "Economic Survey of Europe" de 1970 1986 a precios de 1975 y el ingreso mundial representado por la media ponderada de las tasas de crecimiento del ingreso doméstico de los diecinueve países. Los resultados que obtuvo de las elasticidades ingreso de las exportaciones fueron con el signo correcto y estadísticamente diferente de cero, excepto Alemania, Irlanda y Turquía.…”

“…Y , porúltimo las posibilidades de crecimiento económico sostenido y consistente con balanza de pagos se reducen, cuando el crecimiento de las exportaciones netas independientes son negativas β 0,i − α 0,i < 0; 2) En el caso de una mejoría de los términos de intercambio reales (p d − p f − e) > 0, la tasa de crecimiento económico será consistente con el equilibrio de la balanza de pagos; Thirlwall (2003) le llamó el "efecto términos de intercambio puro sobre el crecimiento del ingreso real"; 3) Si la suma de las elasticidades precio es mayor que la unidad [(η + ψ) > 1], entonces la tasa de crecimiento económico esperada es menor al de equilibrio de la balanza de pagos. En tal esquema, de suma de elasticidades precio mayor a la unidad y precios constantes, solamente aumentará la tasa de crecimiento de equilibrio de la balanza de pagos por una depreciación, que es equivalente a la condición MarshallLerner; 4) la tasa de crecimiento de equilibrio de la balanza de pagos tiene una relación inversa con la elasticidad ingreso de demanda por importaciones π; y, 5) En el supuesto de que los precios relativos permanezcan constantes la ecuación de equilibrio se reduce en y B = [ε (y * )] /π = x/π], que es la versión dinámica del multiplicador del comercio de Harrod (Bairam, 1988;Bairam, 1993;McCombie, 1997;Santos & Thirlwall, 1999), donde el crecimiento económico es igual a la tasa de crecimiento de las exportaciones entre la propensión marginal a importar (Thirlwall, 2003;Thirlwall, 1997).…”

“…Sin embargo, los posibles efectos positivos estuvieron condicionados por las estructuras de los flujos comerciales antes y después de la entrada en vigor de los acuerdos en forma del libre comercio (Calvo, 2003;Funck & Pizzati, 2003;Muñiz, 2005;Ocegueda, 2007;Pastor, 1993;Schiff & Winters, 2003). El planteamiento de Thirlwall (Thirlwall, 2003;Thirlwall, 2003;Thirlwall, 1997;Thirlwall, 1979) como el de Harrod (Bairam, 1988;Bairam, 1993;McCombie, 1997;Santos & Thirlwall, 1999), son importantes para probar que bajo ciertas condiciones estructurales de balanza de pagos, el proceso de integración económica genera mayor crecimiento económico. Pero si tales condiciones no se cumplen entonces el escenario de restricciones de balanza de pagos condiciona el crecimiento económico por debajo del potencial (Alonso & Garcimartín, 1999;Ashok, 2006;Atesoglu, 1994;Bajo-Rubio & Díaz, 2009;Gairuzazmi, 2006;Landesmann & Pöschl, 1996;Thirlwall, 1979).…”

A structural economic dynamics approach to balance-of-payments-constrained growth

“…For instance, Thirlwall (1979), Bairam (1988), Andersen (1993), McCombie (1997), Alonso & Garcimartín (1998-99), León-Ledesma (1999) and Christopoulos & Tsionas (2003) have found supporting evidence for single -or samples of -developed countries. 4 As another instance, supporting evidence on varying degrees for single -or samples of -developing countries was found by Thirlwall & Hussain (1982), Bairam & Dempester (1991), Elliot & Rhodd (1999) and Perraton (2003).…”