Avaliação de Perdas e Ganhos nas Decisões Financeiras: Uma Investigação à Luz da Prospect Theory

Abstract

Doutor em Controladoria e Contabilidade pela USP Professor do Programa Multiinstitucional e Inter-Regional de Pós-Graduação em Ciências Contábeis daUFPB/UFRN/UnB cesartiburcio@unb.br RESUMOAs anomalias registradas no mercado financeiro suscitaram o surgimento do ramo das finanças comportamentais, que investiga os aspectos emocionais e cognitivos na tomada de decisão. Nesse contexto, insere-se a Prospect Theory, que se apresenta como alternativa à Teoria da Utilidade Esperada. Esta pesquisa tem como objetivo testar as hipóteses da Prospect Theory a partir do questioná-rio desenvolvido por Thaler e Johnson (1990), que avalia o comportamento dos indivíduos após eventos de perdas e ganhos financeiros. A amostra é composta por 1.152 alunos de graduação da cidade de Caruaru/PE. Os resultados encontrados são semelhantes aos da pesquisa de Thaler e Johnson (1990) e validam parcialmente a Teoria do Prospecto, mas com evidências menos acentuadas. Observou-se que os alunos tendem a não se guiar exclusivamente pelo resultado financeiro, de modo que suas decisões parecem influenciadas pelo componente emocional das perdas e ganhos. Subsidiariamente, verificou-se que as distinções de curso, idade, gênero e renda familiar não alteraram qualitativamente os resultados. Palavras-chave: Finanças Comportamentais. Perdas e Ganhos. Racionalidade Econômica. Emoção. ABSTRACTDue to market anomalies, behavioral finance was developed to investigate emotional and cognitive aspects in decision making. In this context, Prospect Theory presents itself as an alternative to

Decision making under risk: prospect theory approach and cognitive reflection test

“…Thus, the authors presented the current as a theoretical basis for analyzing the behavior of individuals when making decisions in an environment of risk and uncertainty. In this context, individuals are influenced by cognitive biases in decision making, i.e., in complex situations, they tend to simplify problems through mental shortcuts (Vasconcelos et al, 2014). Instead of weighing the probability, individuals sum the possible future value function through the decision weighting function, thus obtaining the final decision value (Pan, 2019).…”

Finanças Comportamentais: Traços De Personalidade E Heurísticas Comportamentais No Processo Decisório

“…Porém, o indivíduo pode imaginar o ponto de referência como o resultado esperado ou o resultado ao qual se sente no direito de posse. Quaisquer resultados melhores que o ponto de referência são tidos como ganho e, por outro lado, resultados abaixo do ponto de referência são tidos como perdasVasconcelos (2014) aponta, através da representação gráfica que pode ser observada na figura 2 adiante, a curva de comportamento do indivíduo na abordagem comportamental apresenta como característica a "descontinuidade na origem (geralmente côncava para ganhos e convexa para perdas) e o declínio da curva após este ponto (mais íngreme para perdas do que para ganhos". no deslocamento do ponto máximo de perda para o ponto de referência do que partindo do ponto de referência para o ponto máximo no quadrante dos ganhos(BEHAVIORAL, 2004).…”