Ativos Intangíveis e Governança Corporativa no Mercado de Capitais Brasileiro <br>DOI:10.5007/2175-8069.2011v8n16p89

Abstract

O desenvolvimento constante do ambiente de negócios gerou dois elementos muito debatidos pela comunidade acadêmica: Ativos Intangíveis e Governança Corporativa. Como os referidos ativos são também provenientes da imagem da companhia no mercado, percebe-se então sua ligação com práticas de Governança Corporativa. Assim, o presente trabalho, de natureza exploratória-descritiva, tem o objetivo de veri¿ car o nível médio de intangibilidade das companhias listadas na BM&FBOVESPA nos segmentos diferenciados de Governança Corporativa. Foi estudado o período de 2002 a 2007 tendo o índice de intangibilidade como variável de pesquisa. Observou-se que as companhias que aderem ao mais alto nível de Governança Corporativa da BM&FBOVESPA, o Novo Mercado, apresentaram em média maior intangibilidade. O Nível 2 e o Nível 1 não apresentaram diferença signi¿ cativa na variável estudada, mas possuem um nível médio de intangibilidade menor do que o grupo formado pelas companhias que não aderem aos níveis mais altos de governança. Palavras-chave: Ativo intangível. Governança corporativa. Mercado de capitais.

Governança Corporativa: Análise Bibliométrica Do Período De 2000 a 2012

“…Nesse sentido, Silva (2006, p. 5 A importância da Governança Corporativa foi crescente ao longo do século XX. Na virada do século XIX, no entendimento de Rosseti e Andrade (2012), os fundadores das empresas, mesmo daquelas que recorreram à sociedade anônima como forma de constituição e de capitalização, estavam presentes nas empresas e dispunham de diversos instrumentos para o seu controle e exerciam o comando. No entanto, ao longo do século XX, os processos sucessórios, o avanço das sociedades anônimas de capital aberto e o desenvolvimento do mercado de capitais mudaram a estrutura de poder nas companhias.…”

“…No entanto, de acordo com mesmos autores, a mudança nas relações entre as corporações e a sociedade, com a consequente revisão dos objetivos corporativos, surgiram-se várias novas concepções de conteúdo mais amplo, não apenas derivadas de pressões ativistas, mas também das diferenças culturais e institucionais entre os países, como concepções limitadas aos interesses dos proprietários, centrada na gestão de interesses internos ampliados, aberta a outras partes interessadas, integradas na cadeia de negócios, aberta à conciliação dos proprietários com as demandas do conjunto de stakeholders: internos, externos e situados no entorno das corporações, entre outras. Conforme Rosseti e Andrade (2012), todas estas diferentes concepções, todavia, mantêm um mesmo objetivo: o de proporcionar no longo prazo o máximo retorno do capital integralizado pelos sócios, harmonizados com os interesses de outros stakeholders.…”

“…No Brasil, de acordo com Rosseti e Andrade (2012), o desenvolvimento da Governança Corporativa deve-se a um amplo conjunto de fatores que levou à revisão das condições institucionais e dos processos de governança das empresas a partir dos anos 90 e, mais fortemente, na virada do século, entre elas as exigências decorrentes de abertura do mercado para a participação mais ativa dos investidores institucionais nas empresas. Silva (2010) ainda complementa apontando que as privatizações demonstram as primeiras experiências de controle compartilhado no Brasil.…”

Comportamento Da Estrutura De Capital Nas Empresas Tangível E Intangível-Intensivas

“…Para garantir a sobrevivência neste cenário é premente buscar continuamente a eficiência, agilidade e inovação. Entre os fatores determinantes da sobrevivência e prosperidade das companhias, os intangíveis são elementos que passaram a ser estudados com mais afinco pela comunidade acadêmica e pelas grandes corporações a partir da década de 1970 (MACHADO;FAMÁ, 2011).…”

Intangible Assets and Superior and Sustained Performance of Innovative Brazilian Firms

“…Surroca, Tribó and Waddock (2010) Intangible assets consolidate the means of creating financial earnings. Machado and Famá (2011) Permanent non-physical assets which, together with tangible assets, are capable of producing future benefits. Lima and Carmona (2011) Intangible assets correspond to the difference between total value (defined by the market) and book value as stated in the balance sheet.…”