Association ou dissociation de la direction et du contrôle et performance des sociétés françaises cotées à structure moniste

Abstract

Cet article examine les déterminants du choix d’associer les fonctions de direction et de contrôle, ainsi que l’impact de ce choix sur la performance des entreprises françaises du SBF 120 à structure moniste sur la période 2011-2021, en se basant sur les théories de l’agence, de l’enracinement, de l’intendance et de la substitution. Les résultats montrent que le choix d’associer les fonctions de direction et de contrôle est influencé par le capital humain du CA et par l’ancienneté du dirigeant. En revanche, l’indépendance des administrateurs et la proportion du capital détenu par le dirigeant favorisent la dissociation des deux fonctions. Nos résultats montrent également que le choix d’associer ou de dissocier les fonctions de direction et de contrôle n’exerce aucune influence sur la performance financière de l’entreprise. Cependant, notre étude montre que lorsque la part d’administrateurs indépendants dans le CA est élevée, l’association des fonctions de direction et de contrôle a un effet positif sur la performance financière de l’entreprise ; le même effet positif est observé pour les entreprises dont le CA bénéficie d’un capital humain élevé.