Anuncio de fusiones y adquisiciones y su efecto en los retornos accionarios: Chile, 2010-2014

Abstract

<p>Este estudio analiza 61 anuncios de fusiones y adquisiciones (F&A) –realizados entre 2010 y 2014 por 30 firmas chilenas– y sus efectos sobre los precios accionarios; y busca retornos anormales en los días previos, que podrían relacionarse con el uso de información privilegiada y un problema de insider. Mediante un estudio de eventos se estiman los retornos anormales promedio (AR) ocurridos antes y después del anuncio de F&A. En las adquisiciones, en el día previo el AR es positivo (0,60%-0,89%) y significativo; y el retorno anormal promedio acumulado entre los seis días previos también es positivo y significativo (2,30%-2,48%). Esto revelaría una filtración de información privada y un problema de insider. En las fusiones, los resultados no son concluyentes.</p>

Caracterización de las metodologías de investigación en finanzas bursátiles en Colombia del 2015 al 2020

“…Fuente: Elaboración propia En la Gráfica 7 se presenta la distribución de los métodos de recolección de información utilizados según el enfoque de investigación. Allí, se puede observar que, de los artículos que emplearon un enfoque de investigación mixto, 50% utilizaron análisis de contenido cuantitativo (Riascos & Molina Muñoz, 2016) y 50% hicieron uso de documentos y registros (Villanueva García et al, 2015); además, de los artículos que aplicaron un enfoque de investigación cuantitativo, 66,15% utilizaron indicadores (Améstica Rivas et al, 2017;Arbeláez García & Rosso, 2016;Botero Guzman & Vecino Arenas, 2015;Carmona Muñoz & Criollo Obando, 2015;Carmona Muñoz & Vera Leyton, 2015;Clemente et al, 2019;Contreras et al, 2015;De Greiff & Rivera, 2018;Delgado Vélez & Durango Gutiérrez, 2018;Díaz Restrepo & Redondo Ramírez, 2019;Do Prado, et al, 2019;Espinal Zapata et al, 2018;Fernández-Mejía & Uribe, 2016;Garay & Hernández, 2017;García Martínez, 2018;Gómez Sánchez & Astaiza Gómez, 2015;Gutiérrez Castañeda & Barrera Montoya, 2018;Hinojosa Treviño et al, 2015;Laverde-Sarmiento et al, 2019;Limas & Franco, 2018;Linck & Frota Decourt, 2016;López-Juárez et al, 2019;Manco López et al, 2018;Martinez et al, 2016;Méndez et al, 2018;Meneses Rivera et al, 2017;Ortiz-Alvarado & Girón, 2015;Ospina Holguín, 2015;Pájaro Castro & Ramos Romero, 2015;Parody Cama...…”

“…). Por otro lado, de los 65 artículos con enfoque de investigación cuantitativo, el 46,15% tuvo un alcance correlacional(Améstica-Rivas et al, 2017;Carmona Muñoz & Criollo Obando, 2015;Carmona Muñoz & Vera Leyton, 2015;Clemente et al, 2019;Díaz Restrepo & Redondo Ramírez, 2019;Durango-Gutiérrez & Delgado-Vélez, 2017;Espinal Zapata et al, 2018;García Martínez, 2018;Gómez Sánchez & Astaiza Gómez, 2015;Gutiérrez Castañeda & Barrera Montoya, 2018;Hinojosa Treviño et al, 2015;Konraht et al, 2017;Laverde-Sarmiento et al, 2019;Limas & Franco, 2018;Linck & Frota Decourt, 2016;López-Juárez et al, 2019;Macías-Trejo et al, 2020; Méndez- Beltrán et al, 2018;Meneses Rivera et al, 2017;Pájaro Castro & Ramos Romero, 2015;Peña & Gómez-Mejía, 2019;Pereira de Andrade & Lopes Lucena, 2020;Ramos Barroso, 2019;Romero-Orjuela & Trilleras-Martínez, 2016;Ruiz Acosta et al, 2019;Sandoval- Álamos & Ortega-Pacheco, 2019;Sandoval Alamos et al, 2015;Vargas Pachón et al, 2019;Zavaleta Vázquez & Martínez Silva, 2015;Zúñiga-Pérez et al, 2020), el 30,77%…”