Análise De Estilo De Fundos Imobiliários No Brasil

Abstract

24Este trabalho tem por objetivo investigar o retorno dos fundos de investimentos imobiliários, buscando identificar seu estilo e, consequentemente, seu comportamento frente aos índices do mercado financeiro brasileiro do segmento de renda fixa, de renda variável e do segmento imobiliário para o período de 2011 a 2015. O estudo concluiu que mesmo que o fundo imobiliário esteja naturalmente lastreado a um ativo real, considerado com um ativo seguro e com baixa volatilidade, verificou-se que, pela dinâmica inerente às variações de preços e riscos associados aos FIIs, há um caráter híbrido desses fundos no que tange ao mercado de renda fixa e variável. Os resultados apontaram que os retornos dos FIIs acompanham de forma mais pronunciada os juros prefixados e os retornos do mercado imobiliário, corroborando com os resultados empíricos internacionais de Niskanen

Diversificação dos Fundos de Investimento Imobiliário brasileiros

“…O estudo de Yokoyama (2014) apontou que os retornos dos FII não são significantemente correlacionados com os retornos do mercado de imóveis nem do mercado de renda fixa e sim ao retorno do Ibovespa, fatores macroeconômicos e características dos próprios fundos. A seu turno, Scolese et al (2015) desenvolveram análise de estilo e concluíram que FII apresentam aspectos híbridos com características tanto de renda fixa quanto de renda variável e que a correlação com o IGMI-C e Ibovespa denota haver benefícios de diversificação capturáveis por investidores.…”

“…Espera-se contribuir para que investidores individuais e institucionais possam tomar melhores e mais precisas decisões de investimentos, cientes dos riscos dessa classe de ativos, assumindo aqueles que melhor convierem para a implementação da estratégia de alocação de recursos. Ademais, clarificar aspecto menos explorado na academia, já que os estudos acadêmicos brasileiros a respeito dos FII são recentes e têm se concentrado, majoritariamente, em análises sobre o retorno ou desempenho em comparação com outros indicadores de renda fixa e renda variável, tal qual fizeram Calado et al (2001), Amato et al (2005), Mugnaini et al (2008), Cosentino e Alencar (2011), Guimarães (2013), Manganotti (2014), Iorio et al (2015), Scolese et al (2015), entre outros.…”

Exposition to Factors of the Investment Funds Market in Brazil

“…Fonseca et al (2007) found that these two categories of funds have no statistically signifi cant diff erence in terms of average return within the period. In contrast, Trindade and Malaquias (2015) found diff erences and Scolese et al (2015) identifi ed a hybrid nature in real estate funds for fi xed and variable income factors.…”

“…Scolese, Bergmann, da Silva and Savoia (2015) 2011 FA: IMA-B5, IMA-B5+, FII-M, IBOVESPA, IDIV, and IGMI-C; DE: quarterly funds' logreturns; QT: 15 real estate funds.…”

Vantagens dos fundos imobiliários como forma de aplicação no mercado imobiliário para o pequeno investidor

“…Conforme Scolese (2015), os investimentos em imóveis podem ser de caráter de consumo ou de investimentos. A pessoa pode ter simplesmente o sonho da casa própria e com isso encarar o Crédito Imobiliário para realizar o tão sonhado desejo de consumo ou comprá-lo à vista, ou o investidor individual pode realmente adquirir Martini (2013), quando o investidor está direcionando seu capital para a renda fixa, neste caso pode-se considerar a caderneta de poupança como renda fixa.…”