An analysis of heterogeneous utility benchmarks in a zero return environment

Использование Кусочно-Линейной Аппроксимации Функции Полезности В Оценке Инвестиционных Стратегий

“…Подобный подход позволяет иметь дело со степенными функциями полезности, однако игнорирует прочие функциональные формы. При этом существует возможность применения кусочно-степенных функций полезности на разных отрезках значений доходности/потерь [16,17]. Однако применение степенных функций достаточно сложно на практике.…”

“…Между пороговыми значениями инвестор одинаково толерантен к риску, иными словами, на отдельных интервалах производная функции полезности (предельная полезность) является постоянной. Как представляется, восприятие инвестора является дискретным, иными словами, при достижении неких пороговых значений предельная полезность дохода изменяется скачкообразно, а не гладко (см., например, [16,17]). В то же время внутри выбранных интервалов доходности предельная полезность является постоянной.…”