Adjustment Costs in the Theory of Investment of the Firm

Gould, John

doi:10.2307/2974406

Cited by 442 publications

(180 citation statements)

References 0 publications

Supporting

Mentioning

162

Contrasting

Unclassified

Order By: Relevance

“…It has already been signaled that the efficiency of such myopic investment decisions critically depends on investment prices being exogenous: under endogenous investment costs, optimal investment decisions require to perfectly anticipate all future prices (Gould, 1968;Mussa, 1977). The bad performance of imperfectly computed LCOEs is thus not surprising (and is not a theoretical challenge under the rational expectation hypothesis).…”

mentioning

confidence: 99%

Optimal Transition from Coal to Gas and Renewable Power under Capacity Constraints and Adjustment Costs

Lecuyer¹,

Vogt-Schilb²

2014

Policy Research Working Papers

View full text Add to dashboard Cite

mentioning

confidence: 99%

Optimal Transition from Coal to Gas and Renewable Power under Capacity Constraints and Adjustment Costs

Lecuyer¹,

Vogt-Schilb²

2014

Policy Research Working Papers

View full text Add to dashboard Cite

“…Les modèles stochastiques d'investissement avec coûts d'ajustement furent introduits par Gould (1968), Lucas (1967), et Hartman (1972, et raffinés par Abel (1983) et Pindyck (1982. Château (1985Château ( et 1989 utilise une spécification microfinancière équivalente.…”

Section: S T )-M T CD T -S T D T -C(s T )]\unclassified

Financement dynamique des intermédiaires financiers : l’effet de la volatilité du taux de crédit sur les dépôts de base

Château

2009

View full text Add to dashboard Cite

L’étude examine les effets à court et long terme de la volatilité du taux de crédit sur les moyens de financement d’un intermédiaire financier qui est caractérisé par la neutralité au risque et des rendements constants à l’échelle dans sa technologie de transformation d’actifs. Étant donné l’existence de coûts d’ajustement convexes, nous démontrons que le flux courant de dépôts nouveaux est une fonction croissante du prix d’ordre des dépôts existants. Nous prouvons aussi qu’un accroissement de la volatilité du taux de crédit augmente le flux courant de dépôts nouveaux. De plus, si le taux de crédit ne présente pas de corrélation chronologique, cette volatilité accrue fait monter le niveau anticipé d’équilibre à long terme des dépôts de base. Ces résultats se vérifient également dans la plupart des cas où le taux est corrélé chronologiquement. Les fluctuations du taux de crédit étant corrélées, le modèle d’optimisation peut même entraîner une situation particulière, la désintermédiation à long terme des dépôts de base. C’est le cas si le coût marginal d’ajustement est plus convexe que la fonction d’intermédiation : ceci ne se réalise (de façon non ambiguë) que s’il y a forte persistance temporelle des fluctuations du taux de crédit, que si le facteur d’actualisation est faible et que si le taux d’attrition des dépôts existants est élevé.This paper looks at the near-term and equilibrium effects of loan-rate volatility on the optimal liability-funding policies of a risk-neutral intermediary that exhibits constant returns to scale in its asset transformation technology. It is shown, first, that given convex adjustment costs, the flow of current new savings is an increasing function of the shadow price of existing deposits. It is shown, next, that increased credit-rate volatility raises this current flow of new savings; and rate volatility also affects positively the expected long-run holding of core deposits, if the loan rate is serially uncorrelated. These results hold true for most cases of serial correlation as well. Finally, it is shown that when credit rate fluctuations show temporal persistence, the model will lead explicitly to long-run disintermediation under the following restrictive conditions: the adjustment cost technology is more convex than the intermediation technology, where more convex hinges on serial correlation in rates, the discount factor and the attrition rate of core deposits

show abstract

“…Instead, they would find it optimal to adjust slowly and distribute the adjustment costs over time. This notion has been later expanded by Lucas (1967), Gould (1968), Treadway (1969) and others. 85 Tobin (1969) defined q to be the ratio of the market value of a firm to the capital replacement cost of the firm.…”

Section: Modelling Capital and Investmentmentioning

confidence: 99%

Interest-Rate Rules in a New Keynesian Framework with Investment

Pavlova¹

2011

View full text Add to dashboard Cite

Adjustment Costs in the Theory of Investment of the Firm

Cited by 442 publications

References 0 publications

Optimal Transition from Coal to Gas and Renewable Power under Capacity Constraints and Adjustment Costs

Optimal Transition from Coal to Gas and Renewable Power under Capacity Constraints and Adjustment Costs

Financement dynamique des intermédiaires financiers : l’effet de la volatilité du taux de crédit sur les dépôts de base

Interest-Rate Rules in a New Keynesian Framework with Investment

Contact Info

Product

Resources

About