A Sustentabilidade E a Covid-19 Afetam O Desempenho, O Valor E O Risco De Firmas No Brasil?

Abstract

Objetivo: Este estudo investigou os impactos do índice de sustentabilidade da B3 e da pandemia Covid-19 sobre o valor, o desempenho e o risco de 494 firmas brasileiras listadas, no período de 2010 a 2020. Método: Foi adotado o método de regressão diff-in-diff para observar as variações do desempenho, valor e risco entre as empresas listadas e não listadas no ISE. As variáveis dependentes selecionadas foram: Retorno sobre o Ativo (ROA), Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE), Preço sobre Valor Patrimonial da Ação, Market-to-book, Volatilidade e Beta. Para medir a sustentabilidade, adotou-se o ISE (Índice de Sustentabilidade Empresarial) da B3 e considerou-se o efeito da pandemia Covid-19 em 2020. Resultados: Os principais resultados apontam que a adesão ao índice de sustentabilidade empresarial reduz significativamente o ROA, o ROE, o Preço sobre Valor Patrimonial da Ação, o Market-to-Book, o Beta e a Volatilidade das empresas brasileiras. Não foi encontrada diferença significativa na variação do desempenho, valor e risco entre as firmas listadas no ISE e as suas contrapartes. As evidências mostram que no ano de 2020 houve redução no valor, no desempenho contábil e na volatilidade das empresas brasileiras, influenciadas pelo surgimento e expansão da Covid-19. Contribuições: Este estudo trouxe evidências de que as práticas sustentáveis de empresas participantes do ISE podem influenciar positivamente o valor de mercado e reduzir a percepção de risco do investidor. Além disso, o estudo inovou ao mostrar as implicações da Covid-19 sobre o valor, o desempenho e o risco das empresas brasileiras.

Governança corporativa, sustentabilidade e Covid-19 afetam o desempenho financeiro e de mercado?

“…Com relação aos resultados obtidos ao se analisar a influência dos setores sobre o desempenho, já se era esperado que alguns o afetasse positivamente e outros negativamente. Tal hipótese, foi explorada por Oliveira (2021), que constatou que a maioria dos setores apresentou variação positiva, o que consequentemente, afeta positivamente o desempenho da empresa. E, de fato, nos resultados encontrados neste estudo, a maioria dos setores influenciou positivamente o desempenho.…”

“…Dessa forma, esta pesquisa se justifica pela relevância do tema que se propõe a discutir e pelo seu potencial de agregar algo novo a literatura, pois, nenhum estudo no contexto nacional investigou os impactos da Covid-19, governança corporativa e sustentabilidade no desempenho financeiro e de mercado. Isso porque informações ESG são cada vez mais pontos centrais na escolha e gestão de ativos, uma vez que se espera um melhor desempenho de carteiras, através da redução de riscos ou criação de valor (OLIVEIRA, 2021). Após o contexto pandêmico enfrentado, se tornaram ainda mais pertinentes discussões sobre este tema uma vez que tal cenário escancarou a necessidade de se entender o impacto desses fatores para as empresas e para os investidores.…”