A pénzügyi közvetítőrendszer működésének újszerű modellezése – Ágensalapú makromodellek

Abstract

A tanulmány három olyan -bankrendszerrel bővített -ágensalapú makromodellt ismertet, melyek megfelelő mértékű továbbfejlesztést követően később a szabályozói döntések alapjául szolgálhatnak. E modellek bemutatásával és magyarázatával a szerző megkísérli megértetni az ágensalapú modellezés mibenlétét, lényegét és kereteit, továbbá rámutat a modellezés során felmerülő nehézségekre is. Journal of Economic Literature (JEL) kódok: B52, E44, Y2Kulcsszavak: ágensalapú modellezés, bankrendszer, pénzteremtés BevezetésA pénzügyi válság hatására megnövekedett az igény olyan modellek fejlesztésére, amelyben vizsgálható a hitelezés szerepe a reálgazdasági visszacsatolások szempontjából, valamint amelyekkel a pénzügyi közvetítőrendszer működését lehet modellezni különböző szabályozási előírások mellett, különös tekintettel a pénzügyi stabilitást szolgáló makroprudenciális szabályozásra.A tapasztalatok fényében egyre több főáramú modell épít be pénzügyi súrlódásokat (pl. A hitelezést tartalmazó DSGE-modellek döntő többsége pénzügyi közvetítőként modellezi a bankokat, amelyek a megtakarításokat folyósítják hitelként. A gazdaság tényleges működése során a bankrendszer azonban a hitel folyósításával párhuzamosan teremti meg a betéteket (McLeay et al. 2014). Ezt a megközelítést vezeti be a DSGE-modellekbe Benes et al. (2014) és Jakab és Kumhof (2015). Utóbbi a makroprudenciális politika szempontjából fontos hitelciklusokat is generál, igaz, ehhez több olyan egymást követő, független exogén sokkra van szükség, melyet a szereplők egyáltalán nem látnak előre, vagyis az egyes Hitelintézeti Szemle, 18. évf. 3. szám, 2019. szeptember, 83-113. o. * A jelen kiadványban megjelenő írások a szerzők nézeteit tartalmazzák, ami nem feltétlenül egyezik a Magyar Nemzeti Bank hivatalos álláspontjával. Mérő Bence a Magyar Nemzeti Bank közgazdasági elemzője és a Budapesti Corvinus Egyetem tanársegédje.A magyar nyelvű kézirat első változata 2018. június 22-én érkezett szerkesztőségünkbe.

Hitelciklusok modellezése empirikus és ágensalapú megközelítésben

“…A PTI-szabályozás a hitelezés során korlátokat ír elő az egyes háztartási A vállalati hitelezést tárgyaló modell Dosi és szerzőtársai (2015) munkáján alapuló, a bankrendszert részletesebben kifejtő makrogazdasági modell, amelyben a hitelezési tevékenység (és a csődök) visszahatnak a makrogazdaságra. A modellben a makrogazdaságot termelékenységi sokkok érhetik, amelyek üzleti ciklusokat ge- 3 Az ágensalapú makromodellezést bemutató fejezet a megjelenés alatt álló Mérő (2019) szerkesztett változata. 4 A modellt taglaló fejezet Hosszú és Mérő (2017) szerkesztett változata.…”