A influência do board interlocking no custo de capital de terceiros

Abstract

O objetivo desta pesquisa é analisar o impacto da formação de board interlocking no custo de capital de terceiros de empresas brasileiras não financeiras de capital aberto listadas na B3 no período entre 2010 e 2019. A motivação para esta pesquisa surge a partir da Teoria da Dependência de Recursos que diz que as empresas necessitam de recursos externos, inclusive capital financeiro e que tal teoria poderia explicar a formação de board interlocking. Os dados para esta pesquisa foram retirados da base de dados Economática © e do site da Comissão de valores mobiliários (CVM). Os resultados demonstraram que empresas que compartilham conselheiros com outras empresas possuem menor custo de capital de terceiros, e quando analisadas apenas as empresas que praticam board interlocking ficou constatado que o fato de compartilhar conselheiros com empresas do setor financeiro reduz o custo de capital de terceiros. Na prática, a pesquisa pode ser relevante para as empresas que possuem dificuldades em suas estruturas de endividamento pois há evidências que compartilhar conselheiros com outras empresas pode minimizar os custos de transações e facilitar o acesso a crédito em melhores condições.