Verificação da ocorrência do efeito índice no Ibovespa - 2004-2013

Nardy, André; Famá, Rubéns; Guevara, José Arnoldo de Hoyos; Mussa, Adriano

doi:10.5700/rausp1191

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“…Em estudo similar ao desenvolvido por Nardy et al (2015), Silva e Callado (2017) empregaram a metodologia de estudo de eventos para verificar os impactos nos preços, quando da inclusão de uma ação no Índice de Sustentabilidade Empresarial. Para uma amostra composta por 15 ações, os autores, tal como em Camargos e Barbosa (2015), empregaram o modelo de mercado, com uma janela de evento de 5 dias.…”

Section: Evidências Empíricasunclassified

“…Dado o objetivo da pesquisa, foi aplicado, incialmente, o teste de Shapiro-Wilk para verificar a presença da distribuição normal na amostra dos retornos anormais das ações em cada dia da janela de evento, sendo este teste escolhido por se adequar ao tamanho da amostra do estudo. Posteriormente foi empregado o teste T de student em caso de normalidade da amostra, ou o teste de Wilcoxon, em caso de não normalidade da amostra, em procedimento similar ao empregado por Nardy et al (2015).…”

Section: Procedimento De Testeunclassified

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Eficiência informacional em anúncios de criação de joint-ventures no mercado acionário brasileiro

Cruz

Carvalho

Paiva

et al. 2020

Navus

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Este estudo teve como objetivo verificar a presença da eficiência semiforte, no mercado brasileiro de ações, quando do anúncio da criação de joint-ventures. O período analisado no estudo foi de 24/05/2012 a 24/05/2017, sendo obtida uma amostra de 12 anúncios de criação de novas joint-ventures, nas quais pelo menos um dos acionistas foi uma empresa brasileira de capital aberto. Posteriormente, foi empregada a metodologia de estudo de eventos. Foram estimados os retornos esperados por meio do modelo de mercado, e então calculados os retornos anormais (AR) e os retornos anormais acumulados (CAR) durante a janela de evento. Por fim, foram realizados testes estatísticos para a média dos retornos anormais, a fim de verificar se os valores foram significativos. Os resultados do trabalho evidenciaram uma forte tendência de queda nos ARs ao longo da janela de evento, consequentemente o CAR foi fortemente negativo, atingindo um valor de-4,17% ao final da janela de evento. Tal fato indica que a criação de uma joint-venture, foi vista como negativa pelo mercado. Sobre a significância estatística dos resultados, ressalta-se que, apenas nos dois dias que antecederam o anúncio da criação da joint-venture o AR foi significativo, nos demais dias o mercado se comportou de maneira eficiente, com os AR não sendo estatisticamente diferente de zero. O resultado desta pesquisa é relevante para a decisão dos gestores que avaliam a possibilidade de estabelecer uma nova jointventure, mostrando os impactos que essa decisão pode ocasionar nas ações de sua empresa.

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Section: Evidências Empíricasunclassified

Section: Procedimento De Testeunclassified

Eficiência informacional em anúncios de criação de joint-ventures no mercado acionário brasileiro

Cruz

Carvalho

Paiva

et al. 2020

Navus

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“…Considerando o contexto brasileiro, estudos como aqueles desenvolvidos por Camargos e Barbosa (2006;2007), Gabriel, Ribeiro e Ribeiro (2013), Gonçalves et al (2013), Melo e Fonseca (2015), Martins, Bressan e Takamatsu (2015), Nardy et al (2015) e Costa et al (2017), objetivaram testar a e ciência do mercado de capitais do país, analisando fatores distintos. Camargos e Barbosa (2006;2007) veri caram a reação do mercado frente aos anúncios de fusão e aquisição após a implantação do Plano Real.…”

Section: 1hipótese Dos Mercados E Cientesunclassified

“…Em razão de se aproximar da distribuição normal, optou-se por adotar a forma logarítmica para o cálculo dos retornos observados e dos retornos de mercado, conforme Nardy et al (2015), expressa pelas equações 3 e 4, respectivamente:…”

Section: 1estudo De Eventos E Os Procedimentos Para Sua Realizaçãounclassified

“A carne é fraca?” Reação do mercado acionário frente a escândalos corporativos

Silva

Penedo

Pereira

2019

Desenv

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Em março de 2017 o setor brasileiro de carnes e derivados foi surpreendido com a Operação Carne Fraca, que investigou denúncias de adulteração nos alimentos produzidos por empresas desse segmento. Dentre as investigadas estavam a BRF e a JBS, as duas maiores companhias brasileiras do ramo. Assim, este artigo objetivou averiguar o impacto dessa operação no valor das empresas do setor de carne e derivados listadas na B3. Testou-se a hipótese de eficiência do mercado na forma semiforte e identificou-se os possíveis impactos para acionistas na comparação entre o período anterior e posterior à operação. Aplicou-se o método do estudo de eventos, obtendo-se os dados por meio do site da B3 e pela base Economatica. Rejeitou-se a hipótese nula de não eficiência do mercado (H0A), visto que os retornos anormais acumulados na data do evento foram estatisticamente diferentes de zero. Na comparação dos 20 dias anteriores e posteriores à janela do evento, o teste t pareado demonstrou que a operação não impactou o mercado mesmo após a janela de cinco dias, não se rejeitando a hipótese nula H0B. Sugeriu-se para pesquisas futuras o aumento na janela de estimativa do modelo de regressão e que se teste a hipótese de mercados adaptativos.

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“…al., 2001) (Azevedo et. al., 2014), chińskiego SHSZ 300 (He i Wang, 2015) czy brazylijskiego Ibovespa (Nardy, et. al., 2015).…”

Section: Przegląd Badańunclassified