Planos de incentivos baseados em opções de ações: uma exposição das distinções encontradas entre as demonstrações contábeis enviadas à CVM e à SEC

Nunes, Alexssander de Antonio; Marques, José Augusto Veiga da Costa

doi:10.1590/s1519-70772005000200006

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“…In Brazil, as highlighted by Nunes and Marques (2005), the use of this instrument dates back to the 1970s, greatly due to the U.S. companies installed in the country. Also according to the authors, the adoption of this mechanism has risen in recent years in the country, and is regulated by article 168 of Law n. 6,404, of December 15 th of 1976, which describes the possibility of paying agents using stock options plans.…”

Section: Thoeretical Aspects Of the Stock-based Compensation Planmentioning

confidence: 99%

Stock-based compensation plan: an analysis of the determinants of its use

Ermel

Medeiros

2020

Rev. contab. finanç.

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This study’s aim was to investigate the main aspects that determined the use of the stock-based compensation model and the variables that influence the amount paid. The article fills the gap in the previous debate regarding the variables that affect the decision to offer stock-based remuneration, as well as revealing the factors that impact its magnitude and providing a more robust statistical treatment with regards to endogeny. Brazil is known to be a country where the agency conflict between controlling and minority shareholders predominates, and so it is important to understand the determinants of adoption and of the amount paid to managers using stock options, since remuneration can be used as a form of tunneling. This study identified a possible trade-off between cash and stock compensation, in view of increased company indebtedness. It also found that in the Brazilian market this type of remuneration is not related to governance and performance. A panel data regression was used with fixed effects in the firm and industry*year to eliminate the possible bias arising from constant heterogeneities in time for the firms and shocks in the industries in a particular year. In addition, to identify the determinants, we used a logistic regression with panel data and fixed effect in industry*year. The study sample comprised 287 companies listed on the Bolsa, Brasil, Balcão (B3) exchange. This research shows that 40% of the companies in the period from 2010 to 2016 adopted stock-based compensation plans; however, the amount paid is still low, at 0.03% of total company assets. The results indicate that in the Brazilian market variables such as investment opportunities and company size increase the likelihood of adopting the employee stock options plan (ESOP). In addition, regarding the amount paid, this is negatively related to company leverage, indicating that in possible liquidity shocks the companies opt to compensate managers with shares to reduce their exposure to systematic risks.

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Section: Thoeretical Aspects Of the Stock-based Compensation Planmentioning

confidence: 99%

Stock-based compensation plan: an analysis of the determinants of its use

Ermel

Medeiros

2020

Rev. contab. finanç.

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“…A motivação para investigar a influência da política de remuneração do executivo no nível do gerenciamento de resultados em empresas do Brasil, dos Estados Unidos da América e da Inglaterra decorre da: disseminação expressiva de pesquisas sobre a remuneração dos executivos nos Estados Unidos (MURPHY, 1999, SOUZA;BORBA, 2007); escassa produção científica sobre o tema na Inglaterra (HAYNES; THOMPSON; WRIGHT, 2007); baixa representatividade de pesquisas no Brasil (NUNES;MARQUES, 2005). Adicionalmente, das diferenças no tempo de evidenciação da remuneração dos executivos nos Estados Unidos (MURPHY, 1999), na Inglaterra (GREENBURY, 1995) e no Brasil (IN nº 480 CVM, 2009).…”

Section: Justificativa Do Estudounclassified

“…Adicionalmente, das diferenças no tempo de evidenciação da remuneração dos executivos nos Estados Unidos (MURPHY, 1999), na Inglaterra (GREENBURY, 1995) e no Brasil (IN nº 480 CVM, 2009). Também, da influência dos Estados Unidos nas pesquisas sobre a remuneração dos executivos realizada na Inglaterra (EDERHOF, 2011) e na remuneração de executivos brasileiros (NUNES;MARQUES, 2005).…”

Section: Justificativa Do Estudounclassified

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Influência da Política de Remuneração dos Executivos no Nível de Gerenciamento de Resultados em Empresas Industriais Brasileiras, Estadunidenses e Inglesas

Machado¹

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Agradeço a Deus, por me permitir desfrutar de saúde e paz, pela benção de estar cercada por pessoas de bem, por ter me dado à oportunidade de aprendizado e progresso a cada dia. Senhor muito obrigada. Agradeço aos meus pais Vera e Luís, pela minha vida que conceberam, pelo exemplo de simplicidade e humildade que dão diariamente, pelo apoio, amor e atenção incondicional dispensados a mim, ao meu esposo, e às netas. Amo muito vocês. Agradeço ao meu esposo Róginei, pelo apoio e incentivo dispensado sempre, pela compreensão das minhas inquietações e dos momentos de ausência, por compartilhar comigo momentos certos e incertos da vida, por acumularmos as diversas experiências da vida juntos. Serei eternamente grata a você. Amo-te muito minha cara-metade. Agradeço às minhas filhas Rafaela e Daniela, pela motivação nos momentos difíceis, pelo sorriso, pela alegria de viver, por compreender os longos períodos de ausência. Sem vocês a busca pelo progresso não teria sentido, vocês são parte de mim e eu as amo com todas as forças do meu coração. Agradeço à minha orientadora, professora Ilse, pela orientação deste trabalho, pelos sábios conhecimentos que me foram transmitidos ao longo das disciplinas, dos seminários e do período de orientação, pelo exemplo de vida e de dedicação, pelo convívio sereno e de pulso firme sempre. Obrigada professora por tudo, jamais esquecerei o seu exemplo. Agradeço ao corpo docente, em especial aos professores Scarpin, Nelson, Lavarda e Bezerra, pelos preciosos conhecimentos e conselhos transmitidos durante todo o curso, no desenvolvimento dos seminários, das aulas, dos artigos das disciplinas e pela encantadora convivência. Muito obrigada professores. Agradeço aos colegas de turma, doutorandos (Tarcísio, Rodrigo, Cosmo, Giancarlo, Edson, Paulo, Klann, Paton e Lígia) e mestrandos (Araceli, Juliana, Marlene, Geovanne, Lara e Odir), que compartilharam comigo as disciplinas, os seminários e as pesquisas, pela colaboração, atenção, alegria, preocupação e motivação compartilhadas. Queridos colegas, muito obrigada pela convivência. A todos os demais colegas das turmas seguintes: a) de mestrado, especialmente ao Moacir e ao Paulo Sérgio; b) de doutorado, especialmente à Francivânia e Delci. Obrigada queridos, por tudo que fizeram por mim, pelos pensamentos bons e pelo apoio sempre que precisei. Agradeço às colegas de moradia (Juliana,

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“…A implantação da remuneração variada, por meio de um plano de ações no Brasil, relaciona-se às empresas transnacionais, que, na década de 1970, passaram a ofertar esse benefício a seus executivos (NUNES; MARQUES, 2005). (2007) Essa revisão bibliográfica contou com as pesquisas nacionais que estabeleceram a remuneração dos executivos como variável dependente (Camargos; Helal, 2007;Ventura, 2013;Fernandes;Machado; e com o desempenho financeiro ou de mercado na mesma situação Lopes;Cherobin, 2012;Krauter, 2013;Chien, 2013;Alves;Fernandes;Aguiar;.…”

Section: Estudos Nacionais Sobre Pacote De Remuneração De Executivounclassified

Uma avaliação do pacote de remuneração dos executivos como mecanismo de governança corporativa em Sociedades de Economia Mista brasileiras

Rodrigues¹

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O agradecimento é um momento difícil porque com poucas palavras e em pequeno espaço devo reconhecer todos os que contribuíram para o meu processo de formação e para a realização desta pesquisa. Por isso destaco, sem medo do erro, que entre todas as dívidas de gratidão que acumulei em minha trajetória, a maior e a única que não conseguirei pagar é a dívida com a minha primeira educadora, professora e orientadora, Prof a . Eloina Nunes Rodrigues (in memorian), minha mãe. Agradeço à minha irmã Silvia, que tanto me ajuda. Nesta trajetória, eu também tive a sorte de encontrar bons professores e orientadores; assim, aproveito para evidenciar minha gratidão a todos os professores que participaram da minha formação; e agradeço em especial à Prof a Dr a . Elizabeth Krauter, minha orientadora, pelo bom exemplo, incentivo, pelas sugestões a esta pesquisa e pelo apoio durante o curso, quando houve o falecimento de minha mãe. Eu reconheço também a importância da sociedade paulista na construção da minha carreira, pois eu tive o privilégio de cursar a graduação, o mestrado e o doutorado na Universidade de São Paulo, privilégio que impactou a qualidade da minha formação, as oportunidades profissionais que eu recebi e a minha forma de entender a vida e o mundo. da Costa que, por meio das disciplinas que cursei neste programa, ajudaram-me no desenho desta pesquisa; aos professores Dr. Carlos Alberto Grespan Bonacim e Dr a . Fernanda Maciel Peixoto pelas contribuições quando da realização da banca de qualificação; aos funcionários da FEA-RP e à equipe de pós-graduação em especial a Erika; aos meus amigos Natacha, Pimenta, Joice, Daniela e Lumila pela ajuda nesse período, que não deveria ter sido tão triste; ao Rafael Gatsios, pelas sugestões à Tese e em especial ao meu Divino Espírito Santo, que me protege e ajuda. 2018 Oh! Bendito o que semeia Livros à mão cheia E manda o povo pensar! O livro, caindo n'alma É germeque faz a palma, É chuvaque faz o mar!The State in Brazil performs the function of entrepreneur and controls several companies that have publicly traded capital. Its behavior is pointed out as weak in relation to the control of the executives and omission in relation to the minority ones. This situation opens the possibility of increasing the pecuniary benefits of managers that are not related to performance. Therefore, the general objective of the research is to investigate the relationship between the executive compensation package in Brazilian Mixed Economy (SEM) and its financial or market performance. In reaching the first specific objective, a literature review was conducted that pointed to this possible relationship in private companies, but also suggests the need for this relationship to be controlled by the size of the company, leverage, type of shareholder control, quality of corporate governance and by the sector but this review found few studies on remuneration in SEM. The second specific objective of the research was to describe the salary policy of Brazilian SEMs, whose average compensation of the group of...

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Planos de incentivos baseados em opções de ações: uma exposição das distinções encontradas entre as demonstrações contábeis enviadas à CVM e à SEC

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Stock-based compensation plan: an analysis of the determinants of its use

Stock-based compensation plan: an analysis of the determinants of its use

Influência da Política de Remuneração dos Executivos no Nível de Gerenciamento de Resultados em Empresas Industriais Brasileiras, Estadunidenses e Inglesas

Uma avaliação do pacote de remuneração dos executivos como mecanismo de governança corporativa em Sociedades de Economia Mista brasileiras

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